整體來(lái)看，截至去年四季度末，大部分險(xiǎn)企的償付能力充足率水平環(huán)比去年三季度末有所上升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要得益于資本市場(chǎng)回暖、險(xiǎn)企增資擴(kuò)股等因素。
定量指標(biāo)均符合監(jiān)管要求
償付能力是保險(xiǎn)公司履行賠償或給付責(zé)任的能力，也是衡量險(xiǎn)企財(cái)務(wù)健康狀況和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的重要指標(biāo)。根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），保險(xiǎn)公司須同時(shí)符合三個(gè)條件才屬于償付能力達(dá)標(biāo)，即核心償付能力充足率不低于50%（注：屬于定量指標(biāo)），綜合償付能力充足率不低于100%（注：屬于定量指標(biāo)），風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上（注：屬于定性指標(biāo)）。
從定量指標(biāo)來(lái)看，去年四季度末，上述135家險(xiǎn)企的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率都滿足監(jiān)管要求，與去年三季度末相比，多數(shù)險(xiǎn)企相關(guān)指標(biāo)有所上升。其中，有44家人身險(xiǎn)公司和46家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率上升，合計(jì)占比超六成。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年四季度末大部分險(xiǎn)企償付能力充足率改善，得益于資本市場(chǎng)回暖、險(xiǎn)企增資擴(kuò)股、監(jiān)管政策支持、公司治理優(yōu)化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面因素的共同作用。例如，多家險(xiǎn)企去年通過(guò)增資擴(kuò)股、發(fā)行資本補(bǔ)充債或永續(xù)債等方式補(bǔ)充資本，行業(yè)總發(fā)債規(guī)模超過(guò)1100億元，這些外源性資本補(bǔ)充措施有效提升了險(xiǎn)企的償付能力水平。同時(shí)，部分險(xiǎn)企通過(guò)內(nèi)部治理優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)化解措施，提升了償付能力。
陳輝認(rèn)為，2025年，保險(xiǎn)公司提升償付能力的關(guān)鍵在于強(qiáng)化“內(nèi)功”，即通過(guò)內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等內(nèi)生性措施來(lái)提升償付能力。同時(shí)，監(jiān)管政策的支持也為保險(xiǎn)公司提供了良好的外部環(huán)境，如保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）過(guò)渡期延長(zhǎng)至2025年底。通過(guò)“內(nèi)外兼修、內(nèi)主外輔”的策略，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司可以更好地應(yīng)對(duì)償付能力挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前險(xiǎn)企正積極通過(guò)優(yōu)化承保理賠，提升運(yùn)營(yíng)效率來(lái)改善承保盈利；同時(shí)，險(xiǎn)企也在投資端改變資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)利率下行的挑戰(zhàn)。2025年，多渠道補(bǔ)充資本金仍是很多險(xiǎn)企的重點(diǎn)工作。
不過(guò)，部分險(xiǎn)企的償付能力定量相關(guān)指標(biāo)仍處在較低水平。例如，國(guó)聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)聯(lián)人壽”）的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為111.5%和62.9%。
根據(jù)《規(guī)定》，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的保險(xiǎn)公司為監(jiān)管重點(diǎn)核查對(duì)象。因此，國(guó)聯(lián)人壽亟須提升其償付能力相關(guān)指標(biāo)。事實(shí)上，該公司近年來(lái)采取了一系列舉措提升償付能力。例如，國(guó)聯(lián)人壽2022年發(fā)行了10億元債券；2023年獲得第一大股東1億元增資；2024年6月份于上海聯(lián)交所預(yù)披露增資項(xiàng)目，尋求第二次增資。不過(guò)，目前尚未有關(guān)于此次增資結(jié)果的信息披露。
7家險(xiǎn)企定性指標(biāo)未達(dá)標(biāo)
根據(jù)報(bào)告，去年四季度末，在已披露償付能力報(bào)告的險(xiǎn)企中，有7家險(xiǎn)企定性指標(biāo)未達(dá)標(biāo)，因此償付能力不達(dá)標(biāo)。其中3家為人身險(xiǎn)公司，分別是北大方正人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北大方正人壽”）、華匯人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華匯人壽”）以及三峽人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三峽人壽”）；4家為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，分別是華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)股份有限公司、新疆前海聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“前海財(cái)險(xiǎn)”）以及珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠峰保險(xiǎn)”）。從定性指標(biāo)來(lái)看，這7家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)都為C類，從定量指標(biāo)來(lái)看，7家險(xiǎn)企皆在達(dá)標(biāo)線之上，但分化較為明顯。
具體來(lái)看，去年四季度末前海財(cái)險(xiǎn)的綜合償付能力充足率為107%，屬于監(jiān)管重點(diǎn)核查對(duì)象；還有部分險(xiǎn)企的償付能力充足率水平相對(duì)較低。
針對(duì)償付能力不達(dá)標(biāo)的情況，各家險(xiǎn)企都提出了“提升計(jì)劃”。北大方正人壽表示，在可資本化風(fēng)險(xiǎn)方面，該公司將繼續(xù)加強(qiáng)償付能力充足率的管理并提升資本質(zhì)量；針對(duì)難以資本化的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)管控和自評(píng)估，持續(xù)改進(jìn)和提升指標(biāo)狀況。
珠峰保險(xiǎn)表示，去年第四季度，該公司完成了上一次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)通報(bào)問(wèn)題的整改工作。隨著增資擴(kuò)股工作的落地，其可資本化風(fēng)險(xiǎn)有效降低。難以資本化風(fēng)險(xiǎn)方面，該公司重點(diǎn)從相對(duì)薄弱的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)兩方面著力改進(jìn)，集中力量整改保險(xiǎn)業(yè)務(wù)線操作風(fēng)險(xiǎn)和其他業(yè)務(wù)線操作風(fēng)險(xiǎn)。
去年四季度末，華匯人壽的核心償付能力充足率為2056%、綜合償付能力充足率為2071%，盡管定量指標(biāo)很高，但其償付能力報(bào)告提到的最新風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，主要原因?yàn)楣局卫硐嚓P(guān)問(wèn)題整改工作尚未完成。該公司表示，通過(guò)對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)情況的分析，目前其償付能力充足，資產(chǎn)流動(dòng)性較好，償付能力風(fēng)險(xiǎn)（除公司治理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)外）處于較低且可控的狀態(tài)，后續(xù)將采取多方面措施進(jìn)行改進(jìn)，包括對(duì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)狀況持續(xù)進(jìn)行分析、檢視；控制存量風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合公司“推進(jìn)合規(guī)三年行動(dòng)”對(duì)暫未關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行持續(xù)梳理和改進(jìn)，預(yù)防監(jiān)測(cè)增量風(fēng)險(xiǎn)；持續(xù)加強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)等。
