從原因來看，財富管理與自營業務的大幅增長是支持券商一季度業績高增的共同原因。展望后市，專家認為，證券行業有望依托高成交額、資本市場的回暖以及成本控制進一步保持較高的盈利水平。
4家券商實現歸母凈利潤高增長
近日，西部證券、國盛金控、國金證券、哈投股份、信達證券等多家上市券商發布一季報。整體來看，企業業績普遍實現了高增長。
國盛金控是國盛證券的全資控股母公司。在此前發布的2024年年報中，國盛金控實現了扭虧為盈。今年一季度，公司業績表現同樣亮眼。一季報顯示，國盛金控2025年第一季度營業總收入為5.90億元，同比增長39.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7039.09萬元，同比增長205.96%。
同樣實現業績高增的還有國金證券。一季報顯示，公司2025年第一季度實現營業總收入18.85億元，同比增長27.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長58.82%。
對于業績大幅增長的原因，國盛金控、國金證券均表示，當期手續費及傭金收入、利息收入、投資收益等項目同比增加。
同日披露一季報的信達證券業績也實現了增長，一季度營業總收入為9.67億元，同比上升15.78%；歸母凈利潤為2.05億元，同比上升10.82%。
此前的4月23日晚，西部證券披露了上市券商首份一季報，在營業收入同比下降的同時，實現了歸母凈利潤的快速增長。數據顯示，西部證券一季度營業總收入為12.16億元，同比下降23.75%；歸母凈利潤為2.91億元，同比增長48.33%。從利潤表來看，代表公司經紀業務、投行業務的經紀業務手續費凈收入、投資銀行業務手續費凈收入同比增長均超過50%，而代表自營業務的投資收益同比增幅則超過100%。
目前，僅江海證券歸母凈利潤增長有所放緩。母公司哈投股份在一季報中披露的其經營情況顯示：今年一季度，江海證券實現營業總收入2.47億元，實現歸屬于母公司凈利潤7765.08萬元，同比分別上升14.88%、下降3.30%。2024年一季度，江海證券的營業總收入和歸母凈利潤分別為2.15億元、8029.79萬元。
9家券商業績預喜
在一季報陸續披露的同時，目前已有9家上市券商發布了2025年一季度業績預告，且均預喜；3家上市券商發布了一季度業績快報，營業總收入和凈利潤也均實現了兩位數以上增長。
Wind數據顯示，截至4月25日記者發稿，共有國泰海通、中信證券、華泰證券、中國銀河、中金公司、中信建投、東吳證券、華安證券、東北證券等9家上市券商發布一季度業績預告且全部預喜。從歸母凈利潤增幅來看，最低下限均在30%以上，而最高上限則超過了800%。
此前剛以全新面貌登場的國泰海通排行第一。該公司預計2025年第一季度實現歸母凈利潤112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%。位列第二的中信證券則預計，一季度共實現歸母凈利潤65.45億元，同比增長32%。其次是華泰證券，預計實現歸母凈利潤34.37億元至36.66億元，同比增長50%至60%。
此外，一季度預期歸母凈利潤超10億元的還有中國銀河（27.73億元至31億元）、中金公司（18.58億元至21.06億元）、中信建投（18.43億元）。
東北證券為目前業績增速最快的上市券商。東北證券表示，一季度公司預計實現營業收入14.85億元，較上年同期增長25.94%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.02億元，較上年同期增長859.84%，主要是公司投資業務和證券經紀業務收入同比增長所致。
此外，截至4月25日，還有東方證券、國元證券、興業證券3家上市券商發布了業績快報，營業收入和凈利潤均實現了兩位數以上的快速增長。
其中，東方證券的業績規模與增速均位列首位。業績快報顯示，東方證券一季度共實現營業收入53.82億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.36億元，同比分別增長49.04%、62.08%。對于業績變動的主要原因，東方證券表示，公司證券自營業務和財富管理業務收入同比增加。
財管與自營業務帶動業績高增
綜合上述十余家券商一季度“成績單”來看，財富管理、自營業務實現較大增長，是券商機構歸母凈利潤實現高增的共同原因。其中，財富管理業務收入增長，主要得益于自2024年下半年以來，市場交投活躍度持續保持，股基交易額、融資余額等各項指標繼續提升。而自營業務的增長，則與A股市場今年以來的震蕩回暖有關。
開源證券非銀分析師高超認為，個人投資者入市熱情較強，為全年股市交易活躍度中樞抬升奠定基礎；一季度偏股基金新發規模增長，增量資金充沛；而日均股基成交額大增，市場交易活躍度提升利好券商一季度證券經紀等大零售業務收入增長。
東吳證券分析師孫婷表示，今年一季度，萬得全A指數漲幅1.9%，全市場日均股基成交額為1.7萬億，同比增長70%。在她看來，得益于市場行情上行及交投活躍度回升，一季度多家券商證券投資和財富管理業務快速發展，帶動業績高增。同時，證券行業轉型有望帶來新的業務增長點。
展望后市，中信證券金融產業首席分析師田良稱，聚焦2025年，證券行業有望依托高成交額、資本市場持續回暖以及成本控制進一步展現自身業績彈性。“在2024年上半年偏低的業績基數下，證券行業凈利潤同比增速有望在2025年上半年繼續保持較高水平。”
