近來，以養(yǎng)老理財為代表的養(yǎng)老金融產品成為社會關注熱點。9月，銀保監(jiān)會選擇“四地四家機構”進行試點。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人日前透露，養(yǎng)老理財試點產品可能在11月和消費者見面。除了銀行，保險、基金等也紛紛布局，推出多樣化養(yǎng)老金融產品。

我國養(yǎng)老保險體系包括三大支柱——基本養(yǎng)老保險，企業(yè)年金、職業(yè)年金，個人養(yǎng)老金制度和市場化的個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務。作為第三支柱養(yǎng)老保險的有力支撐，養(yǎng)老金融的需求量巨大，市場潛力不容忽視，其改革探索將給百姓養(yǎng)老帶來怎樣的影響？

養(yǎng)老金融不斷布局提升保障水平亟待發(fā)力

第七次全國人口普查結果顯示，我國60歲及以上人口為2.64億。預計“十四五”時期這一數字將突破3億。我國將從輕度老齡化進入中度老齡化階段。

養(yǎng)老的重要問題是錢從哪兒來？專家表示，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險主要是保障退休基本生活需要；第二支柱中的企業(yè)年金只有部分企業(yè)提供，要提升保障水平；第三支柱養(yǎng)老金融產品亟待發(fā)力。

近年來，基金業(yè)、保險業(yè)陸續(xù)推出了一些養(yǎng)老金融產品，來自銀行業(yè)的養(yǎng)老理財產品“正在路上”。

養(yǎng)老目標基金是老百姓養(yǎng)老錢的“管家”之一。早在2018年，首批養(yǎng)老目標基金就獲準發(fā)行。當前市場在售的養(yǎng)老目標基金可分為兩類：目標日期型，以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力進行投資配置；目標風險型，即根據特定風險偏好來設定權益類資產和非權益類資產的配置比例。

保險業(yè)也積極布局。銀保監(jiān)會決定，今年6月1日起，在浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點。“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產品屬于個人養(yǎng)老年金保險產品，采取賬戶式管理，分為積累期和領取期兩個階段。”銀保監(jiān)會有關部門負責人表示，其中積累期采取“保證+浮動”的收益模式，保險公司應為消費者提供一個以上不同風險偏好的投資組合。

也就是說，保險公司會確定一個保證利率，確保基本收益。如果保險公司實際投資收益高，那么“浮動”部分就能得以體現(xiàn)。消費者年滿60周歲方可領取養(yǎng)老金，領取期不短于10年。當然，消費者也可以選擇終身領取直至身故，只不過交的保費會有所不同。

“網上投保、交費靈活，積累期還能分享保險公司的投資收益，很符合想要提前投資、保障未來養(yǎng)老生活的需求。”來自某知名外企的范女士在投保專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產品時說。

今年9月，銀行業(yè)養(yǎng)老理財產品試點應運而生。銀保監(jiān)會選擇“四地四家機構”進行試點，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養(yǎng)老理財產品試點。在日前舉行的國新辦發(fā)布會上，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人王朝弟透露，養(yǎng)老理財試點產品可能在11月和消費者見面。

“通過對客戶需求的深度理解、對大類資產的合理配置、對信用風險的穩(wěn)妥把握，養(yǎng)老理財可以在養(yǎng)老領域發(fā)揮較大作用。”光大理財董事長張旭陽介紹，養(yǎng)老理財起投金額為1元，同一客戶在4家機構總投資額不能超過300萬元。同時將實行最優(yōu)費率，提供透明的信息披露，優(yōu)化投資者投后體驗。

監(jiān)管力推的養(yǎng)老金融產品與普通金融產品有何不同？

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，過去，一些機構做了不少帶有“養(yǎng)老”名稱的產品，都不是真正意義上的第三支柱產品，“不是掛個‘養(yǎng)老’的名字就屬于養(yǎng)老金融產品”。

那么，監(jiān)管部門力推的養(yǎng)老金融產品和普通金融產品有何不同？

記者了解到，與普通理財產品相比，即將亮相的養(yǎng)老理財產品的特點主要體現(xiàn)為長期、穩(wěn)健、普惠。

“養(yǎng)老理財產品的封閉期限相較普通理財產品更長，至少5年，并針對大病等特殊需求開放了流動性支持，鼓勵投資者從年輕時就開始進行養(yǎng)老規(guī)劃，提前積累。”張旭陽說，在投資端體現(xiàn)為長期投資，管理人可以保證投資策略更穩(wěn)定，資產配置更穩(wěn)健，從而獲得更好的投資回報，真正將投資者的生命周期和長期養(yǎng)老需求相匹配。

“養(yǎng)老理財風險管理機制更加健全、嚴格，重點投向符合國家戰(zhàn)略與產業(yè)政策的領域，為經濟社會發(fā)展提供長期融資支持。”光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，養(yǎng)老理財產品的收益波動性相較其他理財產品要小。

從首批養(yǎng)老目標基金獲批上市至今，經過3年多時間，我國養(yǎng)老目標基金市場規(guī)模持續(xù)擴大。“目前我國養(yǎng)老目標基金采用FOF，即基金中的基金的形式運作。”華夏基金資產配置部總監(jiān)鄭錚表示，這是為了通過分散性投資和專業(yè)化資產配置來提高獲得超額收益的確定性，與養(yǎng)老投資不謀而合。

當前，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點正穩(wěn)步推進，越來越多的人加入“嘗新”的隊伍，為養(yǎng)老添一份保障。

業(yè)內人士表示，相較普通年金保險，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險體現(xiàn)養(yǎng)老本質并具有更強、更靈活的增值特性，被保險人可以根據自身風險偏好選擇不同的投資組合。同時，產品支持投資組合轉換功能，被保險人在年齡、經濟條件等因素影響風險偏好時，可及時對投資組合的配置進行調整。

政策行業(yè)齊發(fā)力管好百姓養(yǎng)老錢對靈活就業(yè)和新興就業(yè)群體是利好

隨著社會對養(yǎng)老金融產品的需求進一步釋放，第三支柱市場潛力很大。

張旭陽認為，養(yǎng)老金融針對的不僅是老年人，并不是“老年人才需要購買養(yǎng)老理財產品”，也不是退休了才去做退休規(guī)劃。銀行理財公司有責任教育投資者，養(yǎng)老規(guī)劃越早越好。

“我這個工作收入不是很穩(wěn)定，經常操心未來的養(yǎng)老問題，但現(xiàn)在這些養(yǎng)老產品既復雜又專業(yè)，還有點貴，選起來太難了。”一位快遞小哥告訴記者，如果能有更多買起來方便、性價比高一點的產品就好了。

“稅收政策是撬動第三支柱市場的巨大杠桿。”中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認為，通過財稅激勵、長期專業(yè)化投資等機制，有利于為第一、二支柱覆蓋率較低的平臺經濟靈活就業(yè)群體和新興職業(yè)勞動者建立養(yǎng)老規(guī)劃。

他建議，通過設計通俗易懂產品條款、提高稅收優(yōu)惠額度、簡化抵稅操作流程等舉措，鼓勵各類群體參與。

泰達宏利基金固定收益投資總監(jiān)宋加旺表示，可考慮給予金融機構一定的彈性以鼓勵創(chuàng)新，使金融機構有更多的投資配置和風險管理工具，創(chuàng)造更加穩(wěn)健的長期業(yè)績。

“養(yǎng)老金融產品更應該成為養(yǎng)老產業(yè)中的重要一環(huán)。”曾剛說，在提供風險保障和穩(wěn)健收益的同時，養(yǎng)老金融產品可以給投資者提供一些養(yǎng)老方面的服務，比如康復療養(yǎng)、治療等。

業(yè)內人士表示，應綜合考慮產品設計經驗、風險控制能力、投資管理水平等，對第三支柱養(yǎng)老保險的各類市場參與主體和合格產品設置一定的準入門檻和規(guī)范標準。對不符合標準的帶有“養(yǎng)老”字樣的短期金融產品堅決予以清理。

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