本報記者 邢 萌

今年以來，隨著退市監管不斷加強，常態化退市機制加速形成，“面值退市”成為一大現象。

8月11日，*ST天潤、*ST搜特同日被摘牌退市，兩家公司均觸及交易類強制退市中的面值退市指標，即兩家公司股票連續二十個交易日的收盤價均低于1元。至此，年內“1元退市股”又新添兩只。

記者據Wind資訊數據和上市公司公告梳理發現，截至8月13日，今年以來先后有*ST凱樂、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲、*ST藍光等17家A股上市公司觸及面值退市情形，即A股“1元退市股”達17只。而去年觸及面值退市情形的公司僅1家。

受訪專家認為，面值退市制度是資本市場優化資源配置的需求，有利于維護市場秩序、凈化市場環境，提振市場信心，發揮市場化作用實現優勝劣汰，促進資本市場更加健康穩定地發展。

“年內面值退市情況增多，體現了退市規則的適用性較強，市場優勝劣汰作用顯現?！贝ㄘ斪C券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

北京海潤天睿（深圳）律師事務所主任唐申秋對《證券日報》記者表示，面值退市公司頻繁出現，體現退市常態化建設、市場化效率的提升，有利于提高A股市場化水平，促進其健康發展。

從今年來看，*ST凱樂于2月15日因觸及面值退市情形而摘牌退市，成為年內首只“1元退市股”，自此，面值退市屢現A股市場。上述17家觸及面值退市情形公司中，超七成集中在6月份至8月份期間退市。6月份、7月份、8月份觸及份面值退市的公司數量分別為5家、4家、4家，合計13家，占比總數的76%。

在同濟大學法學院副教授劉春彥看來，這是投資者“用腳投票”的結果，這些觸及面值退市等情形的上市公司往往存在著經營能力不佳、可持續發展前景堪憂等問題，設置面值退市條件是為投資者發出警示信號，有利于在整體上保持上市公司質量。

值得注意的是，根據監管規定，觸及面值退市等交易類強制退市情形的股票不進入退市整理期交易，直接轉入全國股轉公司代為管理的退市板塊掛牌轉讓。

“交易類強制退市，不設退市整理期，是為了推動資本市場‘有進有出、能進能出、有序進出’的良好生態，凈化資本市場環境，提升資本市場質量。”唐申秋認為，交易類強制退市，程序相對簡單，促使投資者謹慎選擇投資標的，警惕所持股票的收盤價、收盤成交量、股東人數以及收盤總市值。同時，也使投資者持續關注目標上市公司業績情況，選擇合適時機進出資本市場、不存僥幸之心。

陳靂進一步補充說，此舉也體現出市場化的作用，倒逼上市公司更加注重企業管理。

目前來看，觸及面值退市情形的上市公司或繼續增加，“1元退市股”隊伍仍在壯大中。根據上市公司公告，8月初，*ST弘高、ST陽光城均因觸及面值退市情形，雙雙收到股票終止上市決定書，提前鎖定退市。

對此，劉春彥表示，投資者進行股票交易前，應關注擬投資公司的信息披露內容，這是基本功課。在知悉擬投資公司風險的前提下，投資者需要增強風險意識，謹慎作出投資決定。

唐申秋表示，在注冊制背景下，投資者面對此類上市公司，需要持續關注自身投資的上市公司退市風險，做好公司投資的風險評估，了解企業的財務狀況、競爭優勢、未來發展潛力以及內部治理結構，認清投資標的公司的風險，采取多樣化的投資組合，分散風險。

關鍵詞：