11月18日，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹在參加第十六屆指數(shù)與指數(shù)化投資論壇時(shí)表示，指數(shù)化投資作為一種投資方式，近年來(lái)呈現(xiàn)加速發(fā)展趨勢(shì)，原因之一即是這種投資方式給了投資人更多的選擇，特別是中小投資人。

作為一種投資方式或是一種投資理念，ESG投資對(duì)于支撐高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展提供了重要推動(dòng)力量。“把ESG指數(shù)化投資提出來(lái)，我認(rèn)為在今后的投資發(fā)展中它具有很大的發(fā)展空間。”屠光紹表示。

(資料圖)

在屠光紹看來(lái)，ESG指數(shù)化投資的意義體現(xiàn)在三方面，一是會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)ESG的投資；二是豐富了ESG投資體系和投資方式；三是能夠適應(yīng)廣大投資者，特別是中小投資者對(duì)于ESG投資的需要。

當(dāng)前，ESG指數(shù)化投資還處于起步階段，無(wú)論規(guī)模還是數(shù)量都比較有限，目前品種正在進(jìn)一步增加，參與的投資人也在不斷地?cái)U(kuò)大。

“指數(shù)化投資目前在全球規(guī)模非常大，發(fā)展得也非常快，但ESG的ETF占比還是非常低。”屠光紹舉例稱，美國(guó)ETF基金中，ESG的ETF占比只有約2%到3%，這個(gè)比例非常低。

當(dāng)前，無(wú)論全球還是我國(guó)來(lái)看，指數(shù)化投資的發(fā)展速度都非常快。中國(guó)ETF基金中，由于近幾年ESG投資迅猛發(fā)展，指數(shù)化投資基金中ESG指數(shù)化投資的占比約為4%到5%，但這一比例還是非常低的。

鑒于這一現(xiàn)象，屠光紹認(rèn)為，無(wú)論是從指數(shù)投資發(fā)展趨勢(shì)還是ESG投資發(fā)展的趨勢(shì)，為ESG指數(shù)化投資都有非常大的發(fā)展空間。

屠光紹分析，目前存在一些影響ESG指數(shù)化投資的因素。首先ESG投資需要有基礎(chǔ)設(shè)施的支撐，目前看成為制約ESG投資同時(shí)也是制約ESG的ETF投資基礎(chǔ)因素，包括信息披露制度標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)方法、數(shù)據(jù)體系等。

市場(chǎng)基礎(chǔ)是制約是目前ESG指數(shù)化投資的另一個(gè)因素。“作為一種新興的投資理念和方式，目前ESG投資主要是以主動(dòng)投資為主，這跟市場(chǎng)基礎(chǔ)、市場(chǎng)有效性、ESG投資的復(fù)雜程度有關(guān)。”屠光紹表示，“如果市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，特別是投資理論方法不斷完善，市場(chǎng)有效性不斷增強(qiáng)，也可以是被動(dòng)投資，ESG指數(shù)化投資會(huì)進(jìn)一步拓展發(fā)展空間。”

第三個(gè)因素應(yīng)該適應(yīng)ESG投資特點(diǎn)進(jìn)行指數(shù)開(kāi)發(fā)。“在ESG指數(shù)的體系建設(shè)方面，比如ESG主題指數(shù)，可能選擇ESG中某一個(gè)領(lǐng)域形成一個(gè)主題，未來(lái)行業(yè)指數(shù)如何能更好地反映行業(yè)特點(diǎn)。”屠光紹說(shuō)，比如針對(duì)新業(yè)態(tài)、新模式、新行業(yè)，既有新特點(diǎn)，又與傳統(tǒng)行業(yè)融合，在行業(yè)和選優(yōu)指數(shù)方面，如何考慮行業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，這是一個(gè)新挑戰(zhàn)。”

屠光紹建議，指數(shù)開(kāi)發(fā)方面還可以考慮ESG區(qū)域指數(shù)。我國(guó)區(qū)域差別很大，各個(gè)區(qū)域上市公司的數(shù)量也不一樣，有必要開(kāi)發(fā)區(qū)域ESG指數(shù)，來(lái)反映不同區(qū)域ESG發(fā)展程度，“比如長(zhǎng)三角、珠三角等區(qū)域，是否能夠探討通過(guò)指數(shù)的開(kāi)發(fā)來(lái)反映ESG發(fā)展情況，有了這樣的指數(shù)，進(jìn)行ESG指數(shù)化投資，更多地讓資源在區(qū)域之間來(lái)配置和流動(dòng)。”

第四個(gè)因素是發(fā)展ESG指數(shù)化投資的產(chǎn)品和工具供給。屠光紹表示，要發(fā)展好ESG指數(shù)化投資，關(guān)鍵要在指數(shù)開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)之上不斷地有產(chǎn)品供給，開(kāi)發(fā)不同的品種。

“在發(fā)展品種的基礎(chǔ)上，將來(lái)還要處理好ESG投資和ESG的ETF指數(shù)化投資發(fā)展的關(guān)系，同時(shí)還要處理好在發(fā)展中豐富品種，在一定情況下將來(lái)也可以考慮現(xiàn)貨和衍生品品種的供給，逐步使ESG的指數(shù)化投資更加豐富，更好地發(fā)揮ESG指數(shù)化投資的作用。”屠光紹表示。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)需求 前景廣闊