近期，碳酸鋰價格松動，鋰電材料報價出現下跌！據上海鋼聯(300226)發布數據顯示，截至12月20日，部分鋰電材料價格已經連續27天下跌，電池級碳酸鋰均價從11月24日的58.75萬元/噸連續下跌至55萬元/噸，工業級碳酸鋰均價從57.4萬元/噸連續下跌至52.5萬元/噸。

就在同時，鋰價風向標也顯示鋰價正在走低，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉（Pilbara）最近一次鋰精礦拍賣，成交價為7505美元/噸FOB，較11月16日的拍賣成交價7805美元/噸FOB下跌3.84%。

贛鋒鋰業(002460)對此回應，對公司肯定存在一部分影響，但是影響也沒有那么大。碳酸鋰價格跌只是跌了一點，沒有跌太多。同時明年公司產能也會釋放。碳酸鋰下跌主要是市場供需變化，一方面明年市場供給可能更多，另一方面，市場預計明年新能源汽車銷量不會有那么高的增速，對碳酸鋰等價格也會有影響。

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華西證券(002926)表示，近期電池級碳酸鋰價格出現下跌，主要系下游已經儲備一定庫存，而且2023年一季度明顯屬于電動車的銷售淡季，下游廠商整體采購熱情不高，處于觀望狀態。

而此前，已有券商認為鋰價拐點將至。中信證券(600030)研報曾指出，鋰價拐點或在2023年到來，價格或高位回落，2024年隨著供應過剩壓力增大，鋰價將顯著下行。

若鋰價持續走低，坐吃漲價紅利的贛鋒鋰業等鋰礦公司將受到直接影響，業績成長性將受到直接沖擊。

業績方面，贛鋒鋰業前三季度營業收入為276.11億元，同比上漲291.45%；歸母凈利潤147.95億元，同比上漲498.31%。其中，第三季度主營收入131.68億元，同比上升340.48%；單季度歸母凈利潤75.41億元，同比上升614.05%。

贛鋒鋰業的和訊SGI指數評分也維持高位，三季度為86分，不過今年一季度時，贛鋒鋰業評分一度達88分，對比還是有小幅下降。

盈利能力方面，贛鋒鋰業較強，前三季度加權凈資產收益率48.44%，同比增長31.64%。毛利率仍處于高位，前三季度為55.92%，較去年同期的35.55%有所下降，從產品端看，其毛利率主要靠鋰礦產品帶動，毛利率近70%。凈利率為54.28%，較去年同期的36.03%也有較大提升。

現金流方面，贛鋒鋰業也十分充裕，受益于量價齊升，前三季度經營活動產生的現金流凈額為79.60億元，同比提升757.77%，占營業收入比重達28.83%。

應收賬款方面，隨著銷售規模的擴大，贛鋒鋰業應收賬款也大幅增加，前三季度為64.02億元，較年初增長了156.21%。但應收賬款周轉天數良好，僅為43.52天，較年初的62.20天又進一步縮減。

研發方面，贛鋒鋰業投入加大，前三季度研發費用9.52億元，同比提升373.80%，占營業收入比重為3.45%。值得關注的是，前三季度研發費用較去年全年的3.39億元實現數倍增長。贛鋒鋰業加大研發項目包括固態電池及材料、循環回收等領域，未來全產業鏈發展或為贛鋒鋰業帶來新的業績增長點，同時抵御鋰價下行風險。

關鍵詞： 何去何從 贛鋒鋰業