#老司基硬核測評#

新手通常在投資知識、投資經(jīng)驗等方面存在不足，適合新手的第一支基金一定要長期業(yè)績優(yōu)秀、持倉風格均衡，有利于新手長期持有。$安信優(yōu)勢增長混合(F001287)$ 符合上述條件，別看它短期業(yè)績不怎么亮眼，但是它擁有厚積薄發(fā)、穩(wěn)步向前的氣勢。具體測評如下。

一、概況

(資料圖片)

基金全稱：安信優(yōu)勢增長靈活配置混合型證券投資基金

基金代碼：001287

基金類型：混合型-靈活

成立時間：2015-05-20，經(jīng)歷了兩輪牛熊。

合并規(guī)模：12.91億元，規(guī)模比較舒適，既沒有規(guī)模太小清盤風險，又沒有規(guī)模太大不好調(diào)倉難做超額收益的煩惱，正好適合做出超額收益。

業(yè)績比較基準：滬深300指數(shù)收益率*50%+中證綜合債券指數(shù)收益率*50%，對標基準是股債平衡。

費率：管理費1%，托管費0.2%，無銷售服務費，費率適中不算高。

二、投資目標及策略分析

（一）投資目標

本基金將以嚴謹細致的邏輯和基本面分析為基礎，通過自上而下和自下而上結合，把握經(jīng)濟轉型發(fā)展期具有較高增長潛力的上市公司的投資機會，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

（二）投資策略

本基金強調(diào)風險控制，結合科學嚴謹、具有前瞻性的宏觀策略分析以及深入的個股/個券挖掘，審時度勢動態(tài)運用多元化投資策略，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。

1、資產(chǎn)配置策略

本基金的大類資產(chǎn)配置，主要通過對定期公布的GDP、工業(yè)增速以及CPI、PPI等總量基本面數(shù)據(jù)分析和邏輯梳理，把握宏觀經(jīng)濟運行狀況和特征，結合中國經(jīng)濟轉型期實際約束和政策引導，分析比較大類資產(chǎn)的風險收益比，主動調(diào)整股票、債券及現(xiàn)金類資產(chǎn)的配置比例，規(guī)避或控制市場風險，提高基金收益率。除基本面因素以外，本基金還將關注其他可能影響資產(chǎn)預期收益與風險水平的因素，包括市場投資者行為、動量指標等，力爭捕捉弱有效市場下其他的投資機會。

2、股票投資策略

本基金股票投資策略可以分為行業(yè)配置和個股精選兩個層面。

行業(yè)配置策略

轉型期中的中國經(jīng)濟，無論新興行業(yè)還是傳統(tǒng)行業(yè)都可能存在投資機會。新興行業(yè)存在投資機會，主要是因為其契合社會經(jīng)濟發(fā)展方向，行業(yè)景氣度高，行業(yè)增長短期尚無法觸及天花板，同時商業(yè)模式在不斷優(yōu)化。傳統(tǒng)行業(yè)的投資機會，來自于轉型期中不可或缺的改革，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中有技術進步能力和創(chuàng)新能力的龍頭企業(yè)，將發(fā)揮利用其在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，加速業(yè)務橫向縱向拓展和轉型，帶來持續(xù)高增長。本基金將結合經(jīng)濟發(fā)展階段特征，綜合分析比較各行業(yè)政策、成長空間、競爭格局、景氣程度及整體估值水平等，優(yōu)先配置風險收益比高的優(yōu)勢成長行業(yè)。

個股精選策略 ：本基金在具體組合構建上將主要采用成長型策略精選個股，通過定量和定性分析，精選具有持續(xù)增長能力和競爭優(yōu)勢的上市公司股票。

定量分析：考慮到成長型公司最主要的特征應該體現(xiàn)在收入的快速增長上，同時這種快速增長不是以侵蝕利潤率為前提的。因此在定量分析部分，主要以主營業(yè)務收入增速和營業(yè)利潤率為考量指標，橫向縱向考察營業(yè)收入增速和利潤率的變化，結合資產(chǎn)周轉率以及經(jīng)營性現(xiàn)金流量等指標，更有效地把握上市公司增長質(zhì)量。

定性分析：主要體現(xiàn)在增長持續(xù)性的分析上。在我們看來，一家企業(yè)成長持續(xù)性來源體現(xiàn)在多方面，一是產(chǎn)業(yè)前景，二是是否具有穩(wěn)固的商業(yè)模式和可持續(xù)經(jīng)營理念，內(nèi)部是否有與之匹配的管理運行體系，公司治理結構是否健全等，三是其競爭優(yōu)勢來源于經(jīng)營許可管制、品牌、資源優(yōu)勢，還是技術創(chuàng)新、應用創(chuàng)新能力，以及這種創(chuàng)新能力的持續(xù)性等。

估值分析：針對不同上市公司所處行業(yè)階段、業(yè)務模式特點，可靈活采用市盈率法(PE)、市凈率法(PB)、市盈率-成長法(PEG)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等估值定價模型，橫向或縱向比較把握估值波動區(qū)間，及時將具有估值優(yōu)勢的上市公司納入投資組合，將估值偏高的個股調(diào)減或調(diào)出投資組合。

3、固定收益類投資策略

本基金固定收益類證券投資，追求的是固定收益投資的配置效果與股票權益類投資的配置效果緊密銜接配合，實現(xiàn)基金資產(chǎn)整體最大化收益。

三、持倉分析

從行業(yè)上看，重倉材料、消費、信息技術、工業(yè)等，擁有茅臺、比亞迪、天齊等行業(yè)龍頭。

從持倉風格來看，較為平衡，價值風格與成長風格基本均衡。

四、業(yè)績分析

該基金長期業(yè)績優(yōu)秀，近5年收益120%，大幅跑贏普通基金很難逾越的偏股混合基金指數(shù)；最大回撤24.55%，同樣優(yōu)于偏股混合基金指數(shù)。

五、結論

該基金持倉風格較為均衡，長期業(yè)績優(yōu)秀，適合新手投資。

以上僅為個人觀點，僅供參考。

$上證指數(shù)(SH000001)$ $深證成指(SZ399001)$ @今日話題

關鍵詞： 混合基金 厚積薄發(fā)