4月28日晚間，水井坊發布了2022年年報及2023年一季報。2022年水井坊實現營業收入46.73億元，實現歸母凈利潤12.16億元。值得一提的是，上述業績是在水井坊主動控制出貨量的情況下取得的。針對白酒行業社會庫存普遍高企的情況，水井坊從2022年第四季度開始主動控制出貨量，維持健康的渠道庫存，為長期穩健發展奠定基礎。

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目前，水井坊的舉措已逐步顯現成效。水井坊預期，從2023年第二季度開始，公司將重返增長，從2023年第三季度開始恢復雙位數增長。三季度的中秋是白酒行業銷售旺季的起點，水井坊選擇以短期“陣痛”夯實長期成長基礎，蓄勢“秋收”，未來可期。

春節后部分酒企提價或停貨 水井坊主動控制出貨量

眾所周知，2022年，國內白酒市場在疫情沖擊之下，因消費場景缺失造成的需求減少。根據白酒上市企業年報匯總數據，2022年在白酒行業迅猛競爭勢頭下，白酒上市公司普遍庫存增長，20家A股白酒上市公司總存貨達1328.33億元。

在此之下，行業專家普遍認為，去庫存、穩價格依然是白酒企業的當務之急。據不完全統計，今年春節過后，已有約10家主流白酒企業宣布對旗下核心產品提價或停貨，其中包括多家營收排名靠前的著名酒企。

面對行業調整特別是社會庫存壓力，水井坊在堅持長期戰略穩健的基礎上，主動承擔短期內的“陣痛”，從2022年第四季度開始主動控制出貨量，維持健康的渠道庫存，為長期穩健發展奠定基礎。水井坊核心品事業部總經理蔣煒表示，白酒次高端的消費場景受宏觀經濟沖擊較大，社會庫存較高，廣大中小企業用戶需求受影響較大。水井坊考慮到動銷和消費場景的實際現狀，主動減少發貨，并開展各類消費者培育以及全國性促銷活動，強化動銷拉動；通過BC聯動，持續賦能消費者和終端；同時還通過調整商務條款，保障合作伙伴利潤、提振經銷商信心。

知名白酒專家蔡學飛分析表示，白酒行業出現了庫存過高而消費減弱、預期進一步下降的情況，這在不久前召開的糖酒會和市場層面得到了真實反映。商務活動和消費能力恢復還需時間，酒企能主動給經銷商“減壓”，在以后競爭中或更有“后勁”，可更好地穿越周期。水井坊的做法確實對渠道有較大幫助，從經銷商反饋看已經開始見效。

“蓄勢秋收” 預期三季度重回雙位數增長

根據統計數據，2022年我國白酒產量671.2萬千升，同比下降 5.6%。一個值得關注的現象是，白酒行業“量減價升”“結構化升級”特征突出，高端、次高端及區域強勢品牌發展優勢明顯，白酒企業集中化、品牌化、高端化趨勢加劇，白酒行業發展在激烈競爭中呈穩健上升態勢。

業內指出，近年來白酒行業產能、規上白酒企業數量不斷下降，行業進入存量市場競爭階段，在存量市場競爭態勢下，具有品牌力、產品力、渠道力及順應消費升級進行產品升級的酒企會從新一輪競爭中脫穎而出。市場數據顯示，水井坊在報告期堅持高端化，高端產品線社會庫存水平已恢復到健康水平。2022年，典藏及以上產品的渠道出貨取得雙位數增長，高端化戰略實現穩健推進，目前已處于健康狀態。從2月起，水井坊門店庫存持續降低，經銷商庫存保持在健康水平，次高端產品經銷商進貨已逐步恢復。根據水井坊年報預計，2023年第一季度的主要目標是降低社會庫存，從2023年第二季度開始營業收入恢復增長，并預期從2023年第三季度開始營業收入恢復雙位數成長。

水井坊代理總經理艾恩華表示，2023年，水井坊將繼續加強對經銷商的支持，加強對關鍵市場通路的投入以支持渠道。同時，水井坊將持續推進各類消費者培育活動，還將升級各類數字化工具以更好地服務市場。“從近三個月經銷商進貨量、終端動銷、社會庫存水平數據，以及與經銷商交流情況來看，我們對市場保有信心。”

值得注意的是，在三季度，白酒行業也進入了銷售旺季，水井坊的業績預期有著合理的市場基礎。“壓力逐步釋放，預期底部布局。”華創證券分析師董廣陽表示，行業層面看，二季度起板塊將迎五一、中秋旺季等旺季催化，婚喜宴等大眾剛需消費場景有望持續回補，商務宴請有望伴隨經濟活動有效修復，而公司井臺、臻釀八號等品牌宴席場景占比較高或可受益。國盛證券也認為，隨著水井坊主動持續釋放壓力，期待未來彈性。隨著二季度消費場景的恢復，水井坊營收將恢復增長，三季度有望開始營收恢復至雙位數增長。

助力成都產區振興 邛崍全產業鏈基地項目穩步推進

2023年水井坊將保持戰略定力，繼續圍繞“產品升級創新、 品牌高端化、 營銷突破”三大策略，強化戰略落地，推動企業長期健康成長。在行業調整的大背景下，水井坊將聚焦強化渠道通路，優化組織結構，提升品牌力，深化高端化策略，提升企業聲譽。

同時水井坊沒有放松提升企業長期競爭力方面的各項努力。值得一提的是，目前水井坊邛崍全產業鏈基地項目一期建設已進入尾聲，項目二期建設正在穩步推進中。邛崍基地將大幅提升水井坊的優質產能、儲能、研發等核心競爭力，支撐水井坊中長期發展。水井坊還將以邛崍全產業鏈基地為抓手，與政府、協會、企業、專家等形成合力，推動“白酒成都產區”價值挖掘，助力產區產業鏈升級和白酒成都產區振興。

此外，水井坊也在ESG方面取得切實進展。4月28日晚間，水井坊同期披露了2022年度ESG報告，發布了“水井坊2035 可持續發展目標”，在十大關鍵領域設置了26個細分目標，以先進、可達、科學且可衡量的可持續發展目標為指引推進ESG建設。

本文來源：財經報道網

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