21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 趙娜 廣州報(bào)道

無論國(guó)內(nèi)還是海外，“投資即服務(wù)”的說法都不罕見。

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很多投資人說，股權(quán)投資在本質(zhì)上是服務(wù)業(yè)。基金管理人一方面要服務(wù)基金投資人，尤其在國(guó)內(nèi)，后者的訴求多已不僅限于財(cái)務(wù)回報(bào)；他們還要服務(wù)基金的被投企業(yè)，尤其在早期階段，不僅要舍得投入資金、還得能夠進(jìn)行賦能。

但真正去看投資實(shí)踐，各家實(shí)現(xiàn)的路徑、執(zhí)行的多少卻千差萬別。

今年4月，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪廣州力華投資有限公司（“力華投資”）投資總監(jiān)趙長(zhǎng)多。他告訴記者，在力華的投資實(shí)踐中，他們打造了三個(gè)支撐體系，即以“科技人才數(shù)據(jù)庫(kù)+天使投資+專業(yè)服務(wù)”支撐科技創(chuàng)業(yè)。

力華投資是國(guó)內(nèi)較早專注于科技成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，以高校科研院所的成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目為主要投資服務(wù)對(duì)象，通過建設(shè)與高校科研院所的合作渠道、科技成果產(chǎn)業(yè)化的研判咨詢體系、專業(yè)的投資培育體系，構(gòu)建了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

力華投資董事長(zhǎng)陳粵此前曾有介紹，力華投資多年來關(guān)注國(guó)內(nèi)科技企業(yè)的發(fā)展，圍繞著投早、投小、投硬科技、國(guó)內(nèi)主要的985高校的科技人員數(shù)據(jù)庫(kù)及企業(yè)的投后賦能，為企業(yè)提供面向科技、面向產(chǎn)業(yè)、面向政府和面向資金的服務(wù)。

尋找企業(yè)家型教授

力華投資創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自華南理工大學(xué)等高校科研院所，他們的創(chuàng)業(yè)初衷是推進(jìn)科技與企業(yè)成長(zhǎng)的融合。

進(jìn)一步追溯歷史，力華投資的四位創(chuàng)始合伙人中，三位有高校工作經(jīng)歷，兩位成功創(chuàng)辦上市公司。其中，陳粵早年曾任廣州華南理工大學(xué)科技園有限公司副總經(jīng)理、廣東創(chuàng)華投資有限公司總經(jīng)理。

這樣的從業(yè)背景，讓力華投資不僅有意愿長(zhǎng)期專注教授這個(gè)創(chuàng)業(yè)群體，也有能力將科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的工作落到實(shí)處。

趙長(zhǎng)多告訴記者，力華的對(duì)外投資可以主要分為兩類：一類是典型的教授創(chuàng)業(yè)，即支持科學(xué)家和教授將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并推向市場(chǎng)；另一類是將技術(shù)應(yīng)用于高成長(zhǎng)企業(yè)，提高這些企業(yè)的科技含量。按照投資交易數(shù)量計(jì)，大約六成的項(xiàng)目是教授創(chuàng)業(yè)；按照投資交易額計(jì)，大約四成的資金都投向了科學(xué)家和教授創(chuàng)業(yè)。

在項(xiàng)目篩選上，力華投資主要與有產(chǎn)業(yè)化愿景的教授們合作，并將他們的技術(shù)通過前述兩種路徑作以項(xiàng)目支持或技術(shù)應(yīng)用。截至當(dāng)前，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)投資了50多個(gè)教授創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，推動(dòng)多項(xiàng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景落地。

在教授創(chuàng)業(yè)主題下的長(zhǎng)期深耕，讓力華投資團(tuán)隊(duì)形成了對(duì)“企業(yè)家型教授”的六大考量維度：行業(yè)理解、學(xué)習(xí)能力、承壓能力、責(zé)任與擔(dān)當(dāng)、資源鏈接能力、組織管理能力。

換句話說，這支團(tuán)隊(duì)一直在尋找和支持“流淌著企業(yè)家血液的教授”。用更時(shí)髦的詞兒講，就是“企業(yè)家型教授”。

校友基金升溫背后

近年來，隨著國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新的重視，包括股權(quán)投資行業(yè)的“投早、投小、投創(chuàng)新”，一些高校開始以“平臺(tái)+基金”模式服務(wù)于學(xué)校科技成果轉(zhuǎn)化。不僅如此，還有高校校友們自發(fā)成立的諸多校友基金，甚至多方聯(lián)合成立的“校友母基金”也在出現(xiàn)。

“這要看成功創(chuàng)業(yè)者從哪里來。”趙長(zhǎng)多分析說，多年前的創(chuàng)業(yè)多是模式創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)者可以從互聯(lián)網(wǎng)大廠的圈子找，如今隨著創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的科技濃度提高，“高校成了科技創(chuàng)業(yè)者的重要來源地和連接器。”

此前曾有報(bào)道指出，華南理工大學(xué)學(xué)子撐起了中國(guó)新能源汽車半壁江山，被稱為行業(yè)內(nèi)的“黃埔軍校”。 這也成為力華投資發(fā)起成立校友基金的動(dòng)力和底氣。

以力華投資在管的部分基金為例。該團(tuán)隊(duì)管理的力華中星是典型的校友基金，由力華投資聯(lián)合中新國(guó)際聯(lián)合研究院、達(dá)意隆（002209.SZ）共同組建，主要圍繞新加坡南洋理工大學(xué)、華南理工大學(xué)的科技人員成果產(chǎn)業(yè)化以及校友科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行投資與孵化培育。

趙長(zhǎng)多介紹，力華中星不僅會(huì)繼續(xù)保持對(duì)教授創(chuàng)業(yè)主題的關(guān)注，還會(huì)將資金投向兩所高校校友創(chuàng)辦的企業(yè)。如遇到資金需求量大的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，會(huì)考慮與其他在管基金聯(lián)合進(jìn)行投資。

據(jù)了解，除了力華中星基金，去年力華投資還在廣州市科技局領(lǐng)導(dǎo)的見證下，成立了一支專門的科技成果轉(zhuǎn)化基金，主要目的是助力廣州科技成果轉(zhuǎn)化工作的發(fā)展。

Pre-Seed投資初探

一筆投資是成功還是失敗，究竟應(yīng)該如何判斷？

不同于很多投資人談到科學(xué)家和教授創(chuàng)業(yè)時(shí)感慨的低成功率，趙長(zhǎng)多的經(jīng)驗(yàn)是，教授創(chuàng)業(yè)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，除了領(lǐng)先的行業(yè)技術(shù)、較好的資源網(wǎng)絡(luò)，老師們普遍自我要求較高，“即使創(chuàng)業(yè)失敗了，也會(huì)盡力保護(hù)投資人權(quán)益。”

趙長(zhǎng)多的回答并非作為投資人的自我安慰，而是因著在殘酷商業(yè)世界中感受到的人性溫暖。他回憶說，曾有多筆非常早期階段進(jìn)行的投資，當(dāng)時(shí)投資協(xié)議簽署的比較簡(jiǎn)單，但教授創(chuàng)業(yè)者仍然愿意優(yōu)先保障了投資人的基本利益。

基于在華南高校圈多年深耕得來的資源網(wǎng)絡(luò)，以及團(tuán)隊(duì)對(duì)教授創(chuàng)業(yè)群體的認(rèn)識(shí)，力華成為了很多教授創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的天使投資方，其中不乏在教授創(chuàng)業(yè)兩三個(gè)月后即完成打款的案例。

本次對(duì)力華投資的專訪，讓記者看到了團(tuán)隊(duì)在Pre-Seed階段的投入。“我們看到創(chuàng)業(yè)的苗子，就會(huì)想辦法為他們創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)的條件。”趙長(zhǎng)多認(rèn)為，Pre-Seed階段項(xiàng)目對(duì)投資人提出了更高的要求，也尤其提示，“無論估值高低，都要能夠控制風(fēng)險(xiǎn)。投資就是投人，在這類項(xiàng)目中尤其如此。”

縱觀國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)，隨著相關(guān)政策鼓勵(lì)的持續(xù)和上游資金供給增加，正有更多資本和玩家進(jìn)入科技成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域掘金，已在該領(lǐng)域深耕數(shù)年的投資機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行著諸多創(chuàng)新實(shí)踐。

記者了解到，隨著與更多高校合作的展開，一些教授成為了力華投資在管基金的出資人。在趙長(zhǎng)多看來，“盡管從出資規(guī)模上看，老師們只是我們的‘小LP’。但他們對(duì)基金的價(jià)值非常大，可以在很多投資中提供相應(yīng)的幫助。”

5月20日，粵科金融集團(tuán)將攜手廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)、中國(guó)投資協(xié)會(huì)創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投高峰論壇。同時(shí)，在活動(dòng)上，廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選榜單。敬請(qǐng)關(guān)注！

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