21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙娜 廣州報(bào)道

“沒有幾十億上百億的資本量，就不要想去做PE了。”這是長策投資合伙人團(tuán)隊(duì)在2015年說的話。

這一年，人民幣私募股權(quán)行業(yè)再現(xiàn)鼎盛，大批資金涌入市場進(jìn)行“摘果子式”投資。經(jīng)歷過周期的長策投資投資團(tuán)隊(duì)，開始將視線覆蓋到早期投資，出手廣東虛擬現(xiàn)實(shí)、天天學(xué)農(nóng)、云霽科技、布瑞克等項(xiàng)目。

(相關(guān)資料圖)

今年4月，長策投資董事總經(jīng)理彭國題接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪。他回憶說，早在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)組建之初，合伙人們既有共識，中國股權(quán)投資行業(yè)必將走向早期化和產(chǎn)業(yè)化。

長策投資成立于2015年，是一家專注于新興領(lǐng)域高成長企業(yè)股權(quán)投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)入行正值創(chuàng)業(yè)板推出前夕，憑借PE投資和一眾機(jī)構(gòu)分享了資本市場的蛋糕。

盡管深諳資本市場，這支團(tuán)隊(duì)并未冒然擴(kuò)張。或者說，正因?yàn)榫次吠顿Y，他們堅(jiān)持穩(wěn)步前行：成立8年來，團(tuán)隊(duì)一直以小團(tuán)隊(duì)、小基金的形式運(yùn)營，并將創(chuàng)立之初的早期化和產(chǎn)業(yè)化觀察落到實(shí)踐。

根據(jù)官網(wǎng)信息，長策投資投資業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資等，投資階段主要覆蓋Pre-A輪—B輪階段融資及并購?fù)顿Y。

從物聯(lián)網(wǎng)到數(shù)字經(jīng)濟(jì)

走向早期化、產(chǎn)業(yè)化，長策投資需要抓手。這時恰逢物聯(lián)網(wǎng)持續(xù)走熱。

長策團(tuán)隊(duì)開始嘗試聯(lián)合幾家物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的上市公司發(fā)起系列物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用類企業(yè)和具有核心技術(shù)優(yōu)勢的上游企業(yè)。

作為產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資布局的好處在于，長策能夠通過產(chǎn)業(yè)資源整合促進(jìn)標(biāo)的企業(yè)快速成長，發(fā)掘企業(yè)成長和資本雙重價值，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合。

在合作的產(chǎn)業(yè)方看來，通過產(chǎn)業(yè)投資基金方式投資行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，具有借助外部機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力、獲得廣泛的項(xiàng)目來源、利用資本杠桿、有效降低自有資金投資風(fēng)險(xiǎn)等多方面優(yōu)勢。

“物聯(lián)網(wǎng)本身不是一個行業(yè)。”通過與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的深度溝通，長策團(tuán)隊(duì)看到物聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)融合將能迸發(fā)出的巨大能量。帶著這樣的思考，團(tuán)隊(duì)在2016年投資了布瑞克和廣東虛擬現(xiàn)實(shí)，在2018年投資了天天學(xué)農(nóng)和云霽科技；對被投項(xiàng)目采取持續(xù)追投策略也是長策投資團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持的投資理念，目前這些被投項(xiàng)目都已成長為所在領(lǐng)域的頭部企業(yè)。

記者在采訪了解到，以物聯(lián)網(wǎng)投資為抓手，長策已進(jìn)一步在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算/云原生、大數(shù)據(jù)、SaaS、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域深耕。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為資本市場新風(fēng)口，團(tuán)隊(duì)聯(lián)合行業(yè)龍頭、家族信托等發(fā)起設(shè)立了一系列數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金。

根據(jù)長策團(tuán)隊(duì)的投資策略，這些資金將投向具有高技術(shù)門檻及核心競爭力的技術(shù)型項(xiàng)目和應(yīng)用型項(xiàng)目。

市場化機(jī)構(gòu)的攻守道

彭國題在采訪中透露了這樣一組數(shù)據(jù)：長策投資團(tuán)隊(duì)所投資項(xiàng)目通過上市、并購方式退出成功率高達(dá)50%以上。

在當(dāng)前退出即王道的股權(quán)投資市場，這一數(shù)據(jù)自然尤其亮眼。

高退出比例與長策投資的早期化和產(chǎn)業(yè)化策略直接相關(guān)，更進(jìn)一步說，是獲益于團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)業(yè)聚焦和主動管理策略。

一方面，產(chǎn)業(yè)聚焦讓長策投資不僅能夠保持專業(yè)水平及行業(yè)洞查力，挖掘與積累優(yōu)秀技術(shù)與企業(yè)，還能憑借對合作產(chǎn)業(yè)方戰(zhàn)略的理解，聯(lián)合行業(yè)龍頭共同為被投資企業(yè)提供多方面的資源和智力支持。

另一方面，主動管理同時體現(xiàn)在投資和投后階段。在投資階段，團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)獨(dú)立判斷、謹(jǐn)慎決策；在投后階段，長策不僅為被投企業(yè)提供賦能式的投后服務(wù)，還能基于產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行多元化退出管理。

記者在采訪中了解到，長策投資的創(chuàng)新策略不僅于此。除了在股權(quán)投資行業(yè)較早推進(jìn)早期化和產(chǎn)業(yè)化，長策投資還長期以“投資+顧問”的雙輪模式進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營。

具體來說，長策團(tuán)隊(duì)與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的合作不僅在基金管理領(lǐng)域展開，他們還為行業(yè)里的公司提供企業(yè)并購和管理咨詢服務(wù)。

本次接受專訪的彭國題即曾投出天天學(xué)農(nóng)、澤力醫(yī)藥、雄林新材、蓮藕健康、合一虹康、中惠醫(yī)療、高和醫(yī)藥以及味康科技等一批高科技企業(yè)，也是多家標(biāo)的公司的獨(dú)家并購顧問，交易對手包括知名上市公司和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，已通過并購成功出售了五家企業(yè)。

“我們了解最核心的需求，也有最一手的信息。無論合作企業(yè)是買方還賣方，我們都能給出最好的方案設(shè)計(jì)。”憑借多元的業(yè)務(wù)模式和靈活的投資機(jī)制，長策資本在產(chǎn)業(yè)中扎的越來越深，團(tuán)隊(duì)也沉淀出了獨(dú)立判斷和主動參與的底氣。

談及行業(yè)競爭，彭國題說，好項(xiàng)目不是競爭來的。多數(shù)人在搶的往往是風(fēng)口項(xiàng)目，“真正好的項(xiàng)目，需要有能力去發(fā)現(xiàn)。”

5月20日，粵科金融集團(tuán)將攜手廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)、中國投資協(xié)會創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投高峰論壇。同時，在活動上，廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投競爭力評選榜單。敬請關(guān)注！

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