“豐網(wǎng)一定是順豐集團(tuán)堅(jiān)定不移的戰(zhàn)略。”順豐（002352.SZ）高管在2021年一次投資者交流會(huì)上肯定地表示。

這次交流會(huì)后不到兩年時(shí)間，順豐卻將其棄之。5月12日晚間，順豐以11.83億元將豐網(wǎng)速運(yùn)母公司100%股權(quán)出售給極兔速遞。至于出售的原因，順豐強(qiáng)調(diào)要聚焦核心業(yè)務(wù)，剝離虧損業(yè)務(wù)。

【資料圖】

進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)剛剛3年的極兔速遞在收購(gòu)這一件事上花出數(shù)十億元，此次收購(gòu)豐網(wǎng)速運(yùn)母公司意圖則是在于豐網(wǎng)速運(yùn)，擴(kuò)充自己在電商件市場(chǎng)的勢(shì)力版圖。但是豐網(wǎng)速運(yùn)母公司處在虧損狀態(tài)，短時(shí)間無(wú)法在利潤(rùn)端給極兔速遞帶來(lái)幫助，極兔速遞此番收購(gòu)在擴(kuò)大體量、市場(chǎng)占有率的目的或可達(dá)到，但是盈利故事又將如何講述？

卸貨

順豐的耐心磨滅，打破了堅(jiān)定“豐網(wǎng)”的誓言。

5月12日，順豐將旗下深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：豐網(wǎng)信息）100%股權(quán)以11.83億元的價(jià)格出售給極兔速遞旗下深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：深圳極兔）。

而這家豐網(wǎng)信息則是持有豐網(wǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體豐網(wǎng)速運(yùn)100%的股權(quán)，這次交易也就是順豐將豐網(wǎng)業(yè)務(wù)賣(mài)給極兔速遞。

對(duì)于此次交易，順豐方面向記者表示，雙方資源互補(bǔ)性強(qiáng)，有助于交易平穩(wěn)過(guò)渡。未來(lái)順豐可以更聚焦國(guó)內(nèi)中高端快遞、國(guó)際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，將持續(xù)打造電商類(lèi)快遞產(chǎn)品，主打的“電商標(biāo)快”產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)，可以滿(mǎn)足客戶(hù)在中高端經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)的多元化需求。

本次交易完成后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益對(duì)順豐合并歸母凈利潤(rùn)影響約1.5億元。

2020年順豐推出以加盟模式運(yùn)營(yíng)的品牌豐網(wǎng)，主要服務(wù)于經(jīng)濟(jì)型、下沉電商市場(chǎng)，以該品牌對(duì)標(biāo)“通達(dá)兔”。順豐曾表示，豐網(wǎng)是順豐進(jìn)入經(jīng)濟(jì)型電商件市場(chǎng)的重要布局，通過(guò)順豐+豐網(wǎng)雙品牌建設(shè)，順豐側(cè)重電商標(biāo)快，客單價(jià)偏高，對(duì)標(biāo)中高端群體，豐網(wǎng)對(duì)標(biāo)的電商市場(chǎng)未來(lái)預(yù)判亦能保持高速增長(zhǎng)。

為了讓這個(gè)加盟制的快遞品牌能夠打出一片天，順豐還找來(lái)原百世快遞總經(jīng)理周建擔(dān)任豐網(wǎng)速運(yùn)CEO。

豐網(wǎng)一經(jīng)成立就享受到順豐給予的資源傾斜。如順豐財(cái)報(bào)中表示，豐網(wǎng)速運(yùn)在中轉(zhuǎn)分撥、干線(xiàn)運(yùn)輸、末端派送環(huán)節(jié)充分利用順豐直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)資源。

與此同時(shí)，豐網(wǎng)也在搭建屬于自己的網(wǎng)絡(luò)。2021年豐網(wǎng)初期起網(wǎng)階段，就完成12個(gè)省、140個(gè)城市的覆蓋及 884個(gè)加盟站點(diǎn)，并獨(dú)立投產(chǎn)10個(gè)中轉(zhuǎn)場(chǎng)地。目前，豐網(wǎng)速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)27個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）。

值得一提的是，品牌獨(dú)立，卻又未完全另起爐灶。依托順豐的直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)也并非長(zhǎng)久之計(jì)，畢竟豐網(wǎng)與順豐高端產(chǎn)品時(shí)效件定位不同，使用順豐直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)也對(duì)時(shí)效件產(chǎn)品的服務(wù)產(chǎn)生影響。而對(duì)于豐網(wǎng)來(lái)說(shuō)，另起一張網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入巨大。

矛盾與困難之下，豐網(wǎng)在體量上沒(méi)有令順豐失望，但是其盈利能力卻落下。2021年，豐網(wǎng)下半年經(jīng)營(yíng)策略的第一優(yōu)先級(jí)是嚴(yán)控虧損幅度。2022年豐網(wǎng)信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.75億元，虧損7.47億元，今年一季度營(yíng)收6.91億元，虧損1.43億元。

順豐指出，鑒于加盟模式的經(jīng)濟(jì)型快遞市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，豐網(wǎng)信息目前仍處于初期發(fā)展階段且持續(xù)虧損，本次出售可以消除豐網(wǎng)信息虧損對(duì)順豐的負(fù)面影響。

快遞專(zhuān)家趙小敏認(rèn)為，順豐過(guò)去對(duì)豐網(wǎng)一直是探索性發(fā)展，此次的戰(zhàn)略調(diào)整，更加圍繞聚焦，也和全球物流快遞巨頭UPS和聯(lián)邦快遞的大戰(zhàn)略基本一致。未來(lái)順豐或繼續(xù)回到直營(yíng)主線(xiàn)，產(chǎn)品定位也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化做出一定的結(jié)構(gòu)變化，但預(yù)計(jì)還是會(huì)圍繞“順豐”本身進(jìn)行拓展。

雙刃劍

本次交易的另一主人公——極兔速遞，在東南亞闖出一片天后，于2020年3月正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之后就以?xún)r(jià)換市，以極快的速度躋身國(guó)內(nèi)快遞TOP行列。但是低價(jià)并非長(zhǎng)久之計(jì)，受到監(jiān)管的同時(shí)，也無(wú)法無(wú)止境地?zé)X(qián)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，極兔速遞開(kāi)始謀求更大的份額。2021年，極兔速遞以68億元的價(jià)格收購(gòu)百世國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)。極兔速遞收購(gòu)百世快遞，一方面考慮能夠接入“淘系”，擴(kuò)大業(yè)務(wù)；另一方面也可增加國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及末端網(wǎng)絡(luò)布局。

此次收購(gòu)豐網(wǎng)也可快速提升業(yè)務(wù)量以及營(yíng)收規(guī)模，畢竟豐網(wǎng)2022年收入超過(guò)32億元?！皹O兔今年會(huì)在增加業(yè)務(wù)量方面下力氣。”有知情人士向記者表示。

極兔速遞方面告訴記者，極兔速遞始終聚焦電商快遞領(lǐng)域，不斷優(yōu)化電商快遞服務(wù)體驗(yàn)，本次收購(gòu)豐網(wǎng)將有助于鞏固極兔速遞在電商快遞領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，提升極兔速遞綜合服務(wù)能力，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

趙小敏認(rèn)為，極兔速遞收購(gòu)豐網(wǎng)將帶來(lái)更高的估值，極兔速遞目前處于IPO的關(guān)鍵階段，本次收購(gòu)對(duì)上市的估值會(huì)帶來(lái)幫助。同時(shí)也意味著極兔速遞在加盟制快遞的競(jìng)爭(zhēng)中更進(jìn)一步。

據(jù)了解，極兔速遞對(duì)外公開(kāi)的融資進(jìn)程共有兩次，金額合計(jì)超20億美元。有媒體報(bào)道稱(chēng)，按照極兔速遞與投資人達(dá)成的協(xié)議，其最晚須于2026年3月1日前上市，且IPO融資額不得低于10億美元。短期而言，2022年12月31日之前，極兔速遞估值須達(dá)到250億美元。不過(guò)，該信息并未得到極兔速遞方面確認(rèn)。

近年來(lái)，極兔速遞不斷在海外落子，在外界看來(lái)也是為IPO構(gòu)建故事。“極兔不斷在海外落子是由于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨整合的壓力，日后極兔速遞還有上市的計(jì)劃，但是從目前看來(lái)極兔速遞優(yōu)勢(shì)不明顯，也無(wú)法撐起相應(yīng)的估值，所以極兔速遞在世界各地開(kāi)通網(wǎng)絡(luò)，以求提升估值，市場(chǎng)現(xiàn)在關(guān)注極兔速遞能否繼續(xù)深耕中東、南美市場(chǎng)，甚至歐洲市場(chǎng)。”有快遞從業(yè)人士向記者指出。

不過(guò)，豐網(wǎng)的加入或也將加大極兔速遞的虧損。一直以來(lái)，極兔速遞的經(jīng)營(yíng)情況是個(gè)謎，盡管頻有消息傳出極兔燒錢(qián)、虧損，但是并未經(jīng)極兔速遞方面確認(rèn)。

在此次交易公告中，收購(gòu)豐網(wǎng)的深圳極兔經(jīng)營(yíng)情況披露，露出極兔速遞經(jīng)營(yíng)情況的冰山一角。

截至2022年，深圳極兔總資產(chǎn)為2.29億元，總負(fù)債7.14億元，即凈資產(chǎn)為負(fù)。該公司營(yíng)業(yè)收入13.05億元，凈虧損1.40億元（經(jīng)審計(jì)單體報(bào)表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）。

在趙小敏看來(lái)，極兔速遞需要提升品牌認(rèn)可度，完善自身的商業(yè)模式，提升網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性，更要描繪出公司的盈利能力。

此外，收購(gòu)后的融合難題或再次擺到極兔速遞面前。

極兔速遞此前收購(gòu)百世國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)面臨最大的問(wèn)題就是“兩網(wǎng)融合”，雙方的加盟商要在短時(shí)間內(nèi)博弈，未來(lái)將要以何種形式存于市。據(jù)了解，當(dāng)時(shí)極兔速遞給的方案大致分為三種，一是極兔和百世雙方談互購(gòu)；二是雙方成立新的合資公司，持股經(jīng)營(yíng)；三是談不攏就拆分地盤(pán)，極兔的地盤(pán)要?jiǎng)澖o百世。

有加盟商告訴記者，“融合時(shí)，主要的問(wèn)題是雙方價(jià)格談不攏，以及關(guān)于區(qū)域的分割。”雙方加盟商一時(shí)間無(wú)法達(dá)成統(tǒng)一，融合拉鋸戰(zhàn)持續(xù)數(shù)月，導(dǎo)致極兔速遞出現(xiàn)快遞堆積、無(wú)人配送等問(wèn)題，直至有消息傳出去年5月份全面完成。

收購(gòu)一時(shí)爽，整合兩行淚，豐網(wǎng)又將如何融入極兔速遞？

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