21世紀經濟報道新能源課題組記者費心懿 上海報道

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編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業的一周行情表現，總結影響行情表現的關鍵因素，任何觀點不構成投資建議。

本周（5月15日至5月19日），A股光伏板塊繼續調整。

21世紀經濟報道新能源課題組結合Wind數據，統計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設備等產業鏈各環節。截至5月19日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.74萬億元，較上周減少了約900億元。

1.一季度太陽能發電同比增長超四成，N型、P型硅料價差將逐步拉大

消息面上，5月19日，國家能源局發布1至4月份全國電力工業統計數據。

截至4月底，全國累計發電裝機容量約26.5億千瓦，同比增長9.7%。其中，風電裝機容量約3.8億千瓦，同比增長12.2%；太陽能發電約4.4億千瓦，同比增長36.6%。

本周，國家發改委、國家能源局發布《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》。

《實施意見》提到，鼓勵開展電動汽車與電網雙向互動（V2G）、光儲充協同控制等關鍵技術研究，探索在充電樁利用率較低的農村地區，建設提供光伏發電、儲能、充電一體化的充電基礎設施。落實峰谷分時電價政策，鼓勵用戶低谷時段充電。

產業鏈上，中國有色金屬工業協會硅業分會（下稱“硅業分會”）日前發布的最新報價顯示，本周國內N型料成交均價為14.97萬元/噸，周環比降幅為9.66%；單晶致密料成交均價為14.27萬元/噸，周環比降幅為9.63%。

硅業分會指出，盡管從周環比跌幅來看，硅料價格下跌相較于上周有所收窄，但超過9%的跌幅預示著市場成交情況并不熱鬧。對于未來價格走勢的變動，硅業分會認為，短期內，硅料價格下跌的頹勢并不會改變。但N型硅料和P型硅料價差將逐步拉大，甚至呈現分化走勢。

本周硅片價格延續跌勢。N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價為5.01元/片。M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價降至4.48元/片，周環比降幅為4.48%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價降至6.14元/片，周環比降幅為15.66%。

硅業分會指出，近期市場成交價一日一調，企業銷售壓力增大。價格延續跌勢主要是由于兩方面原因，其一是降價清庫存，短期來看效果并不理想；其二是傳導原材料下跌空間，并持續向終端釋放利潤。

供給方面，多數企業計劃減產。近期由于原材料價格大幅波動，在生產周期內，硅片下跌有加速趨勢，因此為避免短期生產利潤攤薄甚至虧損，多數企業選擇計劃減產。由于高純石英砂價格因貿易商囤貨漲幅偏離實際供需，單晶硅生產環節非硅成本顯著提升，加上生產周期內原材料價格大幅波動，為避免硅片由于市場慣性加速下跌造成實際虧損，企業釜底抽薪提前降低開工率減少庫存水平，確保價格平穩落地。

需求方面，電池短期內放緩采購，組件維持原有預期。在電池端，主流電池片報價降至0.95-1.00元/W，環比下降6.8%。短期內，電池企業為避免跌價損失選擇壓縮安全庫存周期。N型產能相較于P型產能相對緊缺，N型硅片合格品需求旺盛，降級片缺乏銷路。

組件端，近期中標價降至1.6元/W左右，組件端維持原有預期，二季度國內項目陸續啟動，需求開始逐步旺盛。海外方面，近期39號決議被否決，使得美國政策風險有好轉預期。

上市公司方面，據陽光電源消息，近日，公司與中國能建國際集團簽訂供貨協議，為沙特AIShuaibah項目提供2.1GW逆變器解決方案。項目交流側總裝機容量2.66GW，是目前全球最大光伏電站。

5月19日，上能電氣（300827.SZ）發布定增，擬募資不超過25.50億元（含本數），用于年產25GW組串式光伏逆變器生產線建設項目、年產10GW儲能變流器、10GWh儲能系統集成及20萬臺光儲一體機建設項目、補充流動資金。

5月19日，協鑫科技（3800.HK）發布公告，考慮到2023年弘元綠能（603185.SH）對多晶硅料及顆粒硅的需求預計增加，公司于今日與弘元綠能簽訂補充協議，協議約定截至2023年12月31日止年度多晶硅料及顆粒硅的最低訂單數量將由原最低訂單數量1.6萬噸增加至經修訂最低訂單數量5.53萬噸，2023年的關聯交易年度上限也將由35.20億元增加至94.15億元。

另外，又一公司遞交IPO。5月15日，深交所受理了中潤光能創業板IPO申請，保薦機構是海通證券。中潤光能擬募集資金40億元，用于年產8GW高效光伏電池項目二期工程和補充公司流動資金。

根據PVInfoLink統計，2022年中潤光能電池片出貨量排名世界第四。截至2022年末，中潤光能擁有電池片產能24GW，預計2023年末公司電池片產能將超過50GW。其現有國內生產基地主要在江蘇、安徽，并在柬埔寨、老撾設有海外工廠。

中潤光能也投建了部分組件產能。截至2022年末，中潤光能擁有境內組件產能4.5GW，并在柬埔寨布局2GW單晶PERC電池片產能、1.2GW組件產能，于老撾布局7.5GW高效光伏電池片產能，計劃2023年投產。

2.龍頭股普漲，上游玩家硅料價格腰斬下的認識分野

本周，光伏板塊共有63只個股浮盈。其中，有3只個股周漲幅超過10%。

精工科技（002006.SZ）、三超新材（300554.SZ）、英杰電氣（300820.SZ）在板塊內領漲，周漲幅為16.46%、15.75%、11.52%。

本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

本周，共有15個股浮虧。其中，銀星能源（000862.SZ）、福斯特（603806.SH）、ST天龍（300029.SZ）在板塊內領跌，周跌幅分別為3.67%、3.40%、3.26%。

本周股價周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

本周，龍頭股普漲。千億市值的龍頭股數量為7只，天合光能（688599.SH）補漲勉強回歸市值千億。晶澳科技（002459.SZ）和晶科能源（688223.SH）在龍頭股中表現較好，周漲幅分別為9.63%和8.84%。

本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀經濟報道

隨著硅料價格的下降，市場上對于光伏產業鏈上游利潤的觀點出現了分歧。

大全能源（688303.SH）5月15日發布的《關于2023年4月投資者關系活動記錄表》稱，2022年硅料價格一直上漲，最高漲到300多元/公斤，隨著現有廠家和新進入者的產能釋放，價格回落是必然的，但具體能回落到什么程度，很難判斷。

該公司的一季報顯示，報告期內公司營業收入48.56億元，同比下降40.26%，歸母凈利潤29.11億元，同比下降32.49%。大全能源給出的解釋是：一季度上下游產業鏈價格博弈導致銷量下降，因此營業收入減少。

而與大全能源觀點相左的另一家上游企業合盛硅業（603260.SH）在硅料價格一路下行的階段，2022年、2023年合盛硅業仍然先后開工兩個20萬噸/年多晶硅項目。

在近日召開的2022年年度股東大會上，合盛硅業董事長羅立國表示，合盛硅業今年年底多晶硅達產將有40萬噸，等到明年一季度，合盛硅業多晶硅產能將是全國乃至全球范圍內最大的。對于40萬噸建成后未來市場銷售情況，羅立國表示，即使明年多晶硅一噸賣七八萬元，合盛硅業還能賺。“(前年)多晶硅價格一下子賣到30萬元/噸，這個太可怕了。即使1噸賺1萬元，40萬噸也是40億元，所以我說它能干。”羅立國強調。

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