21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者舒曉婷 北京報(bào)道

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月21日，印度股市創(chuàng)下新高。印度Sensex指數(shù)觸及63588點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，隨后收漲0.31%，報(bào)63523點(diǎn)。該指數(shù)過去三個(gè)月里一直穩(wěn)步攀升。

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中國銀行研究院研究員李穎婷告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，近期印度股市上漲主要受以下因素提振：首先，從宏觀層面看，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，但印度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，為投資者提供較強(qiáng)信心，在一定程度上支持了印度股市上漲。其次，印度央行在4月宣布停止加息，吸引了部分利率敏感的投資者，增加了市場(chǎng)的樂觀情緒。再者，部分海外投資者將資金從美西方國家轉(zhuǎn)移至亞洲經(jīng)濟(jì)體，日本、韓國、越南等亞洲經(jīng)濟(jì)體的股市表現(xiàn)普遍都比較好，這表明外資流入印度并非個(gè)例。

總部位于孟買的印度工業(yè)信貸投資銀行(ICICI Securities)董事總經(jīng)理維賈伊?尚多克(Vijay Chandok)表示:“外國機(jī)構(gòu)投資者在本輪反彈中扮演著催化劑的角色。”

印度股市為何創(chuàng)下新高

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月21日，印度Sensex指數(shù)觸及63588.31點(diǎn)的歷史高位，之后回吐部分漲幅，收于63523.15點(diǎn)。今年迄今，該指數(shù)累漲超4%。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)全球金融戰(zhàn)略實(shí)驗(yàn)室主任方明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，受強(qiáng)勁的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)、通脹降溫、貨幣政策、穩(wěn)健的企業(yè)盈利、外資流入等因素推動(dòng)，印度股市近期出現(xiàn)反彈。

基本面來看，2023年第一季度，印度GDP同比增長(zhǎng)了6.06%，較2022年第四季度的4.46%出現(xiàn)明顯反彈。印度CPI也從2023年1月的6.52%下降至5月的4.25%。印度央行自2022年5月以來上調(diào)基準(zhǔn)利率250個(gè)基點(diǎn)至6.5%后，4月開始暫停加息，給股市上漲留下了相應(yīng)空間。

同時(shí)，企業(yè)盈利方面，印度企業(yè)利潤(rùn)占GDP之比在2022財(cái)年反彈至4.3%的10年高點(diǎn)，同比增長(zhǎng)了19.5%。

此外，印度國際收支整體較為平衡，尤其是國際投資凈額上升幅度較大。2022年第四季度，印度商品貿(mào)易逆差達(dá)727億美元，較第三季度783億美元有明顯好轉(zhuǎn)；2022年第四季度印度服務(wù)貿(mào)易盈余持續(xù)上升至387億美元，使印度經(jīng)常賬戶赤字有較大的改善；2022年第四季度印度資本賬戶盈余達(dá)到302億美元，第三季度僅有14.1億美元。

情緒面來看，印度匯率呈現(xiàn)貶值趨勢(shì)吸引外資流入。自2020年3月全球疫情暴發(fā)以來，美元兌印度盧比從2020年3月的1美元兌72.24盧比上升至2023年6月14日的1美元兌82.3盧比，印度盧比在此期間大幅貶值12%，有助于吸引“熱錢”流入。近期，美歐發(fā)達(dá)國家股市大幅上漲后面臨泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)，國際游資向漲幅較小的發(fā)達(dá)國家和新興市場(chǎng)國家流動(dòng)，以期在短期內(nèi)獲取暴利。

后市如何演繹

印度股市近期出現(xiàn)反彈，漲勢(shì)引發(fā)部分市場(chǎng)人士對(duì)估值的擔(dān)憂。

總部位于孟買的券商Kotak Institutional Equities的分析師本周警告投資者，消費(fèi)和投資領(lǐng)域大多數(shù)股票估值過高。

Kotak Cherry首席執(zhí)行官Srikanth Subramanian表示:“雖然市場(chǎng)處于或接近創(chuàng)紀(jì)錄水平是一個(gè)令人高興的時(shí)刻，但考慮到溢價(jià)和估值，投資者也是時(shí)候格外警惕了。”

Geojit Financial Services首席投資策略師V K Vijayakumar表示，由于估值過高，印度股市很難在歷史高位之上持續(xù)反彈，進(jìn)一步上漲超過一個(gè)點(diǎn)將沒有基本面支撐。

方明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，考慮到短期資金快速流入推高印度股市這一驅(qū)動(dòng)因素，未來1個(gè)月至3個(gè)月內(nèi)，伴隨泡沫化加深，熱錢快進(jìn)快出，印度股市很可能出現(xiàn)大幅下跌。

道明證券(TD Securities)新興市場(chǎng)策略主管米圖爾?科特查(Mitul Kotecha)則看好印度股市前景。他表示，印度有利的增長(zhǎng)前景、相對(duì)年輕的人口等利好因素有助于吸引投資進(jìn)入印度，下半年外資流入將保持。并且，印度通脹下降正在改善實(shí)際利率，而盧比的穩(wěn)定和波動(dòng)性的降低將改善印度債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)狀況。

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