21世紀經濟報道記者 唐唯珂 實習生 劉俐彤 廣州報道

6月25日，國內合成生物學龍頭凱賽生物發布公告擬定增募資不超過66億元，引發市場廣泛關注。

近年來，我國在生物經濟方面取得了顯著進展，尤其在基因科技、生物制造、合成生物學等領域具有獨特的優勢。其中，合成生物火熱背后既有科研的推進，也有資本的追逐。

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在日前舉行的“中國生物經濟50人論壇”上，科技部原部長、中科院院士徐冠華表示，近幾年生物技術與產業發展迅猛，從科學技術的角度歸納來看，主要在三個方面取得了重要進展。其中一個方面就是合成生物和改造生物能力進一步增強。

作為“改變人類未來的關鍵技術之一”，從政策端到技術端再到產業端，各國政府、科研院校和生物制造企業均在積極發力合成生物學。在此背景下，資本作為“聰明的錢”也開始涌入賽道，合成生物產業化正在加速落地。

聚焦合成生物新賽道

“合成生物學現在并非一個純生物醫藥的領域，本身和很多其他的一些科學的結合也是現在比較火的，比較大的投資方向。”孚騰資本總經理費飛向21世紀經濟報道等媒體指出。

2022年中國合成生物學投融資方興未艾。根據新道藍谷及各公司官網，中國在合成生物學領域的投融資起步較晚，2015-2020年，每年中國合成生物學領域投融資數量僅有個位數，直到2021年實現爆發，僅一年就有16例。2022年國內合成生物學賽道依然備受關注，多家頭部投資機構紛紛布局，藍晶微生物、引航生物、中科欣揚、柯泰亞生物等企業相繼完成一級市場融資，近岸蛋白、巨子生物、川寧生物等企業相繼完成IPO登陸A股。整體上看，產品研發公司的數量和融資額多于技術服務公司。

2023年以來，國內合成生物學行業的融資進入了相對冷靜的時期，合成生物學創業公司紛紛尋找自我“造血”的出路。無論是選擇美妝、食品原料等精細化學品的企業，還是聚焦PHA、PBS等大宗商品的玩家，帶著技術走出實驗室，量產、獲客、銷售、現金流成為眼下最重要的課題。

短期來看，Markets and Markets預計2026年全球合成生物學市場規模達到307億美元，對應2021-2026年CAGR為26.5%。根據DeepTech，全球合成生物學市場規模由2016 年的35.3億美元增長至2021年的73.7億美元，對應2016-2021年CAGR為83.6%，其中醫療健康領域是第一大應用領域且增速最快，2021年全球醫療健康領域合成生物學市場規模為68.7億美元，對應2016-2021年CAGR為 105.6%。此外，工業化學品是醫療健康外第二大應用領域，2021年對應市場規模為18.2 億美元。根據Markets and Markets，2021年全球合成生物學市場規模高達95億美元（不同機構的統計口徑不同，導致市場規模有差異），該機構預計2026年達到307億美元，對應2021-2026年CAGR為26.5%。

中長期來看，合成生物學每年帶來的經濟影響或超萬億美元。根據麥肯錫發布的《生物革命：創新改變經濟、社會和人們的生活》，預計在未來10-20年，生物合成技術應用可能每年對全球產生2-4萬億美元的直接經濟影響。盡管并非全部案例均與合成生物學相關，但顯然合成生物學貢獻了絕大部分，因此預計 2030-2040 年合成生物學每年帶來的經濟影響或超萬億美元。

合成生物仍有困難與挑戰

盡管合成生物學在眾多下游領域均有廣闊的應用前景，但受限于技術成熟度和市場拓展等因素，下游各領域的產業化進度（結合通過產業化案例數和對應的市場規模判斷）各不相同。

中合基因首席科學家、中科院天津工業生物技術研究所研究員江會鋒則表示，當下合成生物學仍存在技術壁壘、倫理問題以及市場發展問題，但隨著研究體系的增長，良好的人才儲備，我們仍存在一定的優勢。

睿嘉康創始人、湖北大學教授楊世輝也向21世紀經濟報道記者表示，在未來合成生物會進行轉換與升級，如何尋找新的嘗試與突破，也是未來的趨勢。

盡管目前合成生物學的研究者取得了重大突破,但其發展仍在早期階段，面對經過億萬年自然選擇壓力下進化形成的復雜生命體系,人類的認識非常有限,還面臨一系列知識和技術創新的挑戰，主要包括DNA合成、產品選擇和規模化生產。

其次，根據中信證券的統計，國內外從事合成生物學領域的公司已多達500家，工具型公司多是與DNA相關，提供包括測序、合成，基因編輯等服務，平臺型公司側重對菌株的篩選與改造、培養成分開發等，旨在提供生物體設計與軟件開發等合成生物平臺，由于自身缺乏應用層面的落地產品，盈利能力受限。

產品型公司則打通從生物改造、發酵純化到產品改性的全產業鏈，因而更具盈利能力。然而所有產品型的公司在享受更高的盈利能力的同時，也面臨一個巨大的難點，選品。

合成生物學的選品失敗的例子比比皆是，現在的合成生物學兩大巨頭 Amyris、Zymergen都經歷過這個問題。Amyris曾經用自己設計的工程細菌把糖變成石油，最終Amyris敗在了放大的過程的失敗與原油的價格下跌。

而和Amyris處于同行的還有Gevo，研發通過厭氧菌消化動物糞便產生RNG（可再生天然氣） 的項目，Gevo和Amyris一樣一直在規模化生產的路上苦苦掙扎著。Zymergen則在光學薄膜上進行了嘗試，然而Zymergen高估了光學薄膜的需求，導致的結果是Zymergen的光學薄膜沒有獲得消費者的青睞。

此外，對于任何一個產品而言從實驗室走向工業化都是極大的挑戰，因為合成生物在大規模生產過程中，“放大效應”會非常明顯，需要依據反應溫度、壓力、氧氣等關鍵工藝參數對工藝進行精細控制，否則會導致轉化率比較低甚至工業化生產的失敗。

值得注意的是，道德倫理和安全風險也是存在的困境之一。英國知名機構Lloyd"s發布的報告列舉了幾種風險，包括實驗室外生物有機體意外釋放，生物恐怖行為，故意建造生物武器以及生物研究中可能產生的意外后果等。

生物科技（BT）和信息科技（IT）的融合交叉將深刻影響人類未來發展。合成生物學作為“BT+IT”融合交叉的代表性學科，被認為將有望引領第三次生物科技革命，將可能為人類面臨的醫療、能源和環境等重大問題提供全新的解決方案。如今，合成生物學領域正在掀起新一波創業與投資浪潮，下一個“十倍增長”的商業化機會已經悄然涌現。

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