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證券時報記者 謝忠翔 劉筱攸

近日，高盛發(fā)布的一份關于中資銀行股的研報引發(fā)市場強烈關注，這份研報被業(yè)界認為是“唱空中資銀行股”。業(yè)內(nèi)人士分析稱，高盛研報數(shù)據(jù)所得出的結論是否符合我國銀行業(yè)實際情況，需打一個問號。

昨日，國信證券發(fā)布的最新研報稱，“城投風險暴露對商業(yè)銀行的整體影響可控，不至于對商業(yè)銀行整體的可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生影響”。

同時，該研報還測算，內(nèi)地商業(yè)銀行表內(nèi)貸款中大約有37萬億元投向城投，非標中估計有3萬億元左右投向城投，兩者合計有約40萬億元投向城投。測算數(shù)據(jù)說明銀行對城投的風險敞口以貸款為主，而非標比較少，也顯示出近幾年嚴監(jiān)管顯著提升了銀行資產(chǎn)的透明度。

“城投風險具有明顯的地域特征，且不同銀行的城投敞口比例也不同，因此不同銀行受到的影響是分化的，在投資個股時需要考慮銀行的區(qū)域風險情況以及銀行的敞口比例情況。全國性銀行或者區(qū)域風險較低的銀行所受影響相對較小。”上述研報稱。

事實上，對于高盛在研報中所稱部分數(shù)據(jù)，一家大型券商銀行業(yè)首席分析師對證券時報記者表示，很難理解上述高盛研報相關指標所要表達的意思。另一位大型券商銀行業(yè)首席分析師則認為，這一數(shù)據(jù)系研報作者混淆了所述資產(chǎn)的確切范圍，并且由于其混淆了具體原因，從而得出了銀行利潤增速和分紅“下降”的結論。招行內(nèi)部人士則對記者表示，很難評價高盛所得結論，因為該行不良資產(chǎn)的充分暴露在業(yè)內(nèi)是非常透明且領先的。

事實上，高盛所提及的上述指標，與所涉銀行的財報數(shù)據(jù)有明顯出入。例如，從招行整體資產(chǎn)質(zhì)量來看，該集團層面的不良貸款率在今年一季度進一步降至0.95%，呈現(xiàn)出“一升五降”的格局：除了不良貸款余額增加約23億元以外，不良貸款率、關注貸款率、關注貸款余額、逾期貸款率、逾期貸款余額都在下降，總體資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。

招行風險管理部總經(jīng)理徐明杰在一季度業(yè)績會上表示，該行房地產(chǎn)不良生成的高峰已經(jīng)過去。他認為，對公房地產(chǎn)貸款會有不良生成，但生成額同比顯著減少，并且房地產(chǎn)不良預期在年內(nèi)基本全部暴露。

另外，根據(jù)平安銀行財報披露的相關貸款抵押情況，高盛所述的房地產(chǎn)業(yè)務風險敞口數(shù)據(jù)的出處并未標出，記者在平安銀行的財報中并未找到相關數(shù)據(jù)可以支撐高盛這一結論。根據(jù)平安銀行2023年一季報，該行對公房地產(chǎn)貸款全部落實有效抵押，平均抵押率約44%，其中約96%分布在一、二線城市城區(qū)及大灣區(qū)、長三角區(qū)域；經(jīng)營性物業(yè)貸、并購貸款及其他以成熟物業(yè)抵押為主，平均抵押率約45%，其中96%亦分布在上述發(fā)達區(qū)域。另外，該行對公房地產(chǎn)貸款不良率1.22%，較上年末進一步下降。

對于高盛提及的“基于房地產(chǎn)業(yè)務和地方政府債務的考慮，興業(yè)銀行資產(chǎn)負債表惡化”這一結論的相關內(nèi)容，興業(yè)銀行高管也在近日召開的股東大會上有所回應。據(jù)興業(yè)銀行風險管理部總經(jīng)理鄒積敏透露，房地產(chǎn)、地方政府融資平臺方面，從4月和5月監(jiān)測情況來看，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，風險化解有序推進，總體趨于邊際好轉改善。其中，4月末房地產(chǎn)業(yè)務關注率2.46%，較此前進一步下降；地方政府融資業(yè)務均未發(fā)生新的不良或逾欠風險項目。

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