21世紀經濟報道見習記者崔文靜北京報道

“亞洲復蘇勢頭將好于全球其他地區，存在令人期待的超額收益（阿爾法）機會。”瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）在最新發表的2023年《亞洲年中展望》報告中提到。

(資料圖片)

報告認為，下半年，在內需強勁、通脹下降且貨幣政策提供支持的背景下，亞洲經濟增長料將跑贏美國和歐洲，比如印度、印尼和菲律賓的“下個10億級銀行”主題以及亞洲新經濟龍頭。

對中國市場的投資策略，瑞銀建議采取杠鈴策略，青睞注重改革和派息的優質國企，并看好消費類股和競爭力強的互聯網公司等經濟復蘇受益者。

下半年亞洲復蘇勢頭將好于其他地區

日前，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發布的2023年《亞洲年中展望》報告提到，今年上半年，亞洲多個股票市場取得佳績，比如臺灣市場、韓國市場和日本市場均表現亮眼，未受全球多家央行迅速收緊政策以及美國銀行業震蕩的影響。

下半年，在內需強勁、通脹下降且貨幣政策提供支持的背景下，亞洲經濟增長料將跑贏美國和歐洲。隨著亞洲通脹回落至低于疫情前的水平，外加美聯儲按兵不動引發降息預期，消費復蘇將進一步獲得動力。

亞洲下半年存在令人期待的超額收益（阿爾法）機會，比如印度、印尼和菲律賓的“下個10億級銀行”主題以及亞洲新經濟龍頭。

在亞洲新興市場中，下半年通脹回落和潛在的降息有望重振消費支出。投資者需要在尋求更高回報和對沖全球風險之間取得平衡，因此，看好優質投資級債券和亞洲派息股等防御性資產。

看好優質國企和經濟復蘇受益者

報告認為，作為亞洲經濟增長的引擎，中國經濟增長將保持穩健，消費復蘇應會繼續推進。鑒于系統性風險可控，中國決策者可能將推出針對性穩增長政策。

投資布局方面，CIO建議采取杠鈴策略。一方面，青睞注重改革和派息的優質國企；另一方面，看好消費類股和競爭力強的互聯網公司等經濟復蘇受益者。同時認為人民幣兌美元在下半年有望扭轉部分跌勢。

中國以外的亞洲市場如何布局？

瑞銀更看好印度和泰國，并認為東盟新經濟龍頭股、區域性銀行和亞洲派息股將提供機會。日本方面，相較于短期展望，更看好中期前景。

此外，對于亞洲科技股的投資策略，報告認為，盡管科技股的上行空間已大致反映，但軟件和互聯網等處于周期中段的行業仍有機會。人工智能方面，投資者可從中下游價值鏈上尋求估值較低且營收預期尚未過高的機會。

與此同時，在中國關系不斷變化之際，報告認為中國股市還需提供更高的股票風險溢價以吸引全球投資者。

投資者亦可考慮其他的中國相關受益板塊，比如歐洲奢侈品類股、擁有澳門經營牌照的博彩股，中期而言澳元也頗具吸引力。

可持續投資方面，受監管機構積極提升標準等影響，報告認為除日本以外，亞洲是當今可持續投資最具吸引力的市場之一。下半年，瑞銀看好亞洲ESG領軍者，原因在于周期性好轉，以及估值相對于美國同類企業較為便宜。

關鍵詞：