國(guó)際能源署日前發(fā)布的8月份國(guó)際石油市場(chǎng)報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年全球石油需求增速為68萬(wàn)桶/日，較上月估值下調(diào)2萬(wàn)桶/日，2026年需求增速為70萬(wàn)桶/日。國(guó)際能源署將2025年全球石油供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)了37萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)今年增幅為250萬(wàn)桶/日，2026年預(yù)期上調(diào)了62萬(wàn)桶/日，至190萬(wàn)桶/日。今明兩年供應(yīng)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超需求，預(yù)計(jì)國(guó)際石油市場(chǎng)供求失衡將進(jìn)一步加劇。

  報(bào)告顯示，2025年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期自年初以來(lái)，總計(jì)下調(diào)35萬(wàn)桶/日。主要經(jīng)濟(jì)體需求疲軟，在消費(fèi)者信心持續(xù)低迷的背景下，需求大幅反彈的可能性渺茫。新興及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)表現(xiàn)弱于預(yù)期。經(jīng)合組織國(guó)家消費(fèi)增量不足，其中日本的石油需求處于數(shù)十年來(lái)的低點(diǎn)。

  在眾多石油產(chǎn)品中，航空燃油成為例外，夏季旅行旺季推動(dòng)歐美航空煤油需求創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)2025年全球航油需求將增長(zhǎng)2.1%，成為所有油品中增速最快的品類。盡管如此，2025年770萬(wàn)桶/日的需求規(guī)模仍較2019年疫情前水平降低18萬(wàn)桶/日。

  7月份全球石油供應(yīng)量基本穩(wěn)定在1.056億桶/日，“歐佩克+”國(guó)家減產(chǎn)23萬(wàn)桶/日，但被“非歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)所抵消。8月3日參與自愿減產(chǎn)的8個(gè)“歐佩克+”成員國(guó)同意于9月份額外增產(chǎn)54.7萬(wàn)桶/日，這意味著自2023年11月達(dá)成的220萬(wàn)桶/日減產(chǎn)協(xié)議將全面解除，此舉將推動(dòng)“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)今明兩年石油產(chǎn)量分別增長(zhǎng)110萬(wàn)桶/日和89萬(wàn)桶/日。盡管“歐佩克+”成員國(guó)大幅增產(chǎn)，“非歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)仍將主導(dǎo)供應(yīng)增長(zhǎng)。受美國(guó)、加拿大和巴西原油產(chǎn)量增長(zhǎng)推動(dòng)，“非歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)今明兩年產(chǎn)量也將分別增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日和100萬(wàn)桶/日。

  8月份全球原油加工量升至8560萬(wàn)桶/日的歷史新高，預(yù)計(jì)2025年三季度同比增幅將達(dá)160萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)高于今年上半年13萬(wàn)桶/日的平均增速。基于7月份全球煉油利潤(rùn)飆升至近15個(gè)月來(lái)高位的良好表現(xiàn)，今年全球原油加工量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到8360萬(wàn)桶/日，同比增加67萬(wàn)桶/日，2026年預(yù)計(jì)將超過(guò)8400萬(wàn)桶/日，同比增加47萬(wàn)桶/日。

  6月份全球石油庫(kù)存連續(xù)第五個(gè)月增長(zhǎng)，環(huán)比增加2810萬(wàn)桶，庫(kù)存量達(dá)到783.6億桶，創(chuàng)下46個(gè)月來(lái)高點(diǎn)。2025年二季度全球石油庫(kù)存日均增加150萬(wàn)桶，其中，美國(guó)液態(tài)烴庫(kù)存增幅達(dá)到90萬(wàn)桶/日，此外，海上浮倉(cāng)原油庫(kù)存也有明顯增長(zhǎng)。6月，經(jīng)合組織工業(yè)石油庫(kù)存減少了2880萬(wàn)桶，至275.8億桶，較去年同期降低了8800萬(wàn)桶。

  報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)際石油市場(chǎng)暗流涌動(dòng)。國(guó)際油價(jià)正受到快速變化的多重因素影響，特別是西方國(guó)家對(duì)俄羅斯和伊朗這兩個(gè)產(chǎn)油大國(guó)實(shí)施新制裁措施、美國(guó)威脅向俄羅斯原油主要買家施壓等因素，都將嚴(yán)重沖擊石油貿(mào)易流向，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩則將進(jìn)一步制約石油需求增長(zhǎng)。整個(gè)7月，英國(guó)北海布倫特原油期貨價(jià)格徘徊在70美元/桶上下，國(guó)際原油市場(chǎng)波動(dòng)率驟降至歷史低位附近。然而8月初隨著“歐佩克+”達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議，市場(chǎng)預(yù)期年底前全球庫(kù)存將出現(xiàn)增長(zhǎng)，布倫特原油期貨價(jià)格隨后一度跌破67美元/桶關(guān)口，此后一直在67美元/桶上下低位調(diào)整。

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