由于中國新冠疫情反復，澆滅了原油需求迅速回升的希望，加之對全球通脹和經濟增長的擔憂令需求前景蒙陰，同時OPEC和IEA對原油需求前景發表悲觀預期，同時美國原油庫存和活躍鉆井平臺數增加，國際油價上周承受巨大的下行壓力。但OPEC+原油產量遠低于其承諾的增產目標，利比亞原油生產因該國的抗議活動而銳減逾100萬桶/日，以及美國對伊朗實施新的制裁措施，令伊核協議談判前景渺茫，供應緊缺憂慮揮之不出，這為油價提供些許支撐。截至收盤，美國WTI 8月原油期貨整周累計下跌6.28%，收報108.95美元/桶，當周最高觸及120.84美元/桶，最低跌至106.40美元/桶。布倫特8月原油期貨整周累計下跌7.02%，收報113.27美元/桶，當周最高觸及125.15美元/桶，最低跌至111.72美元/桶。

中國新冠肺炎疫情的最新發展，對原油價格走勢以及市場避險情緒構成了壓力，市場避險情緒往往導致美元走強，而美元走強意味著以美元計價的大宗商品對國際買家來說更加昂貴。此前，隨著新冠肺炎感染人數再次上升，北京和上海都重新實施限制措施，這將打擊這個世界第二大石油消費國的需求。因新冠肺炎疫情，北京市體育行政部門上周開始暫停線下體育賽事。而上海重新出臺了一些活動限制措施。

與此同時，美國通脹數據高于預期，促使美聯儲進一步收緊貨幣政策，而消費者信心指數跌至歷史新低(追溯到上世紀70年代)，越來越多的跡象表明美國經濟可能正走向衰退，引發美國經濟將陷入更嚴重的滯脹(增長放緩，但通脹上升，美聯儲仍將保持強硬立場)風險，也給原油等風險資產帶來壓力，因原油價格往往對宏觀風險偏好較為敏感。 美聯儲上周為迅速解決通脹問題而加息75個基點，將導致市場流動性萎縮。這迫使公司將不得不從商業銀行獲得昂貴的資金用于項目投資，廉價資金無法到位將導致各大公司減少投資。投資機會減少會使失業率惡化，從而導致家庭可支配的資金減少。此外，它還會導致總需求下降，最終降低對原油的需求。

OPEC下調2023年需求增速預測和國際能源署(IEA)對原油需求前景發表悲觀預期，也令油價承壓。OPEC在月報中指出，2022年全球原油需求增速預測為336萬桶/日(此前為336萬桶/日);2022年全球原油需求預測為1.0029億桶/日(此前為1.003億桶/日)。并預計2023年全球原油需求增長不超過200萬桶/日，僅增長2%。OPEC正在關注燃油價格高企導致原油需求下降的跡象。需求破壞可能會在未來幾個月對原油使用造成影響。每桶120美元的油價正在破壞需求。而國際能源署(IEA)周三在其最新的短期能源展望月度報告中表示，原油需求增長將因油價上漲和經濟前景疲弱而放緩。

美國原油庫存意外下降，且產量增加，給油價帶來下行壓力。美國石油協會(API)的最新數據顯示，截至6月10日當周，API原油庫存增加73.6萬桶至4.05億桶，前值增加184.5萬桶，預期減少120萬桶;汽油庫存減少215.9萬桶，前值增加182.1萬桶，預期增加84.1萬桶;精煉油庫存增加23.4萬桶，前值增加337.6萬桶，預期減少3.8萬桶;庫欣原油庫存減少106.7萬桶，前值減少183.9萬桶。美國能源信息署(EIA)的最新數據顯示，截至6月10日當周，美國原油庫存增加195.6萬桶至4.184億桶，預期減少134.1萬桶，前值增加202.5萬桶;汽油庫存減少71萬桶，為連續第11周下降，預期增加106.6萬桶，前值減少81.2萬桶;精煉油庫存增加72.5萬桶，預期增加106萬桶，前值增加29.2萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少82.6萬桶，前值減少159.3萬桶。美國上周戰略石油儲備(SPR)庫存減少771.1萬桶至5.116億桶，降至1987年1月2日當周以來最低，并錄得1982年8月20日當周以來最大降幅，為連續第40周下降。此外，上周美國國內原油產量增加10萬桶至1200萬桶/日，達到2020年4月以來最高水平。

此外，美國鉆井公司連續第二周增加石油和天然氣鉆井平臺數，給油價帶來下行壓力。隨著油價回升，活躍鉆機數一直保持增長態勢。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至6月17日當周，原油鉆井總數增加4座至584座，預期為585座;天然氣鉆井總數增加3座至154座，預期為153座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加7座至738座，預期為738座。

不過，市場對北半球需求在夏季駕駛高峰期間持續上升、以及供應趨緊的擔憂，給原油價格帶來一定支撐。OPEC在周二公布的短期能源展望報告中表示，該組織5月份原油日產量下降17.6萬桶，遠低于其與OPEC+成員國協議中規定的增產目標。較小的生產商(主要是非洲生產商)仍難以提高供應協議允許的產量。與此同時，OPEC+主要成員國的俄羅斯，世界第三大石油生產國，由于其入侵烏克蘭而受到西方制裁，其產量繼續下降。OPEC將2022年俄羅斯石油產量預測下調25萬桶/日，至1063萬桶/日。

與此同時，美國和伊朗恢復遵守2015年核協議的前景似乎也受到了致命打擊，削弱伊朗向全球原油市場注入100萬桶/日供應的希望，也支撐了油價。在與全球核監督機構國際原子能機構(IAEA)的爭執中，伊朗移除該機構用于監督其核活動的幾乎所有設備。這削弱了美國和伊朗同意恢復協議的前景，降低了美國取消對伊朗原油出口制裁的可能性。此外，美國制裁了中國和阿聯酋的公司，以及一批幫助出口伊朗石化產品的伊朗公司，進一步削弱伊核協議重啟的希望。美國財政部海外資產控制辦公室周四發布公告，對伊朗多家石化企業以及相關外國合作企業實施制裁，以限制伊朗石油化工產品的出口。

另外，利比亞因抗議活動爆發減產逾100萬桶/日產量，這使全球原油市場的供應進一步收緊，是推動油價反彈的主要因素。利比亞石油部長稱，去年該國的日均石油產量為120萬桶，目前已削減了約110萬桶。這表明，利比亞每天的石油產量僅約為10萬桶。

展望本周，原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鉆井數據外，還需留意美國將于公布的經濟數據，包括：5月芝加哥聯儲全國活動指數、5月成屋銷售、第一季度經常帳、每周申請失業金人數、6月Markit服務業PMI初值、6月Markit制造業PMI初值、6月堪薩斯城聯儲制造業指數、6月密歇根大學消費者信心指數終值和5月新屋銷售。美國4月成屋銷售下降2.4%，年化后為561萬套，為2020年6月以來新低”。FYCM興業投資(英國)分析師預計5月成屋銷售將下降0.2%，年化后為541萬套。每周初請失業金人數仍然是市場關注的焦點，因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化，對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值，尤其是美聯儲調整政策框架后，且美國的通脹水平遠超美聯儲的目標。美國勞工部最新數據顯示，截至6月11日當周首次申請失業救濟金人數為22.9萬人，此前一周數據由22.9萬上修為23.2萬。而截止6月4日當周經季節調整的續請失業金人數為131.2萬，比前一周修正后的水平增加了3000人。美國上周的初請失業金人數幾乎沒有變化，續請失業金人數亦變化不大，表明勞動力市場仍然異常緊張。報告與勞動力市場強勁的情況相符，裁員仍極低。失業率徘徊在50年來的低點附近，每一個失業工人大約對應兩個職位空缺。盡管如此，隨著美聯儲積極加息以抑制通脹，以及越來越多的公司最近幾天宣布裁員，對經濟衰退的擔憂正在加劇。標普環球和IHS Markit聯合發布的美國采購經理人指數(PMI)調查仍將是焦點。我們預計數據將表現疲弱。綜合PMI從之前的53.6小幅上升至53.7。服務業PMI將自53.4小幅升至53.5，而制造業PMI預計將從之前的57下滑至56.4。綜合PMI指數與制造業和服務業PMI指數的分化，表明制造業和服務業的表現嚴重不佳。央行動態方面：圣路易斯聯儲主席布拉德、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、里奇蒙德聯儲主席巴爾金、美聯儲主席鮑威爾、芝加哥聯儲主席埃文斯、費城聯儲主席哈克和舊金山聯儲主席戴利將分別在不同場合發表講話。投資者可從中尋找美聯儲加快縮減購債規模和加息幅度的更多線索。除此之外，投資者還要密切關注伊朗核協議會談、烏俄軍事沖突和中國疫情的最新進展，這些都會給原油市場帶來重大影響。

技術面上看，美油周圖保利加通道收斂，油價向中軌回落，14周均線持平，20周均線看漲，慢步隨機指標走低。K線圖收長上影大實體陰線，表明上方拋壓沉重，基于技術指標轉壞，油價本周可能進一步下滑。支撐分別位于106.40、105.20、104.00，阻力依次是108.80、110.20、111.40。

布油周圖保利加通道收斂，油價向中軌回落，14周均線持平，20周均線看漲，慢步隨機指標走低。K線圖收長上影大實體陰線，表明上方拋壓沉重，基于技術指標轉壞，油價本周可能進一步下滑。支撐分別位于111.20、110.00、108.60，阻力依次是114.00、115.60、117.00。

關鍵詞： 原油交易者繼續關注API 原油交易者 國際油價上周暴跌 國際油價 國際油價暴跌