“截至目前，道瓊斯指數年內下跌近9%、納斯達克指數年內下跌超過20%、標普500指數下跌近13%。然而，市場只是熬過了前四個月的時間，距離今年年底還有近八個月時間，可見今年全球市場的走勢對投資者來說，確實是非常煎熬。作為走了十多年大牛市的美股市場，也終于出現了明顯的調整走勢，2022年可能成為美股市場的一個重要轉折點。

美聯儲加息50個加息，雖然美聯儲的表態沒有市場預期那樣激進，但這并非意味著美聯儲的加息周期已經步入尾聲。只要美國通脹率仍然處于高企的水平，那么美聯儲的加息周期仍然會延續下去，甚至逐漸走出長期的低利率紅利期。”

美聯儲加息50個基點，但較市場預期的激進式加息策略相比，這一次加息卻略顯溫柔。但是，不可否認的是，美聯儲已經步入新一輪的加息周期，從歷次美聯儲步入加息周期的背后，都會引發全球市場的劇烈波動，新興市場的波動率明顯飆升。

雖然美聯儲加息50個基點符合市場的預期，但接下來美聯儲將會采取加息與縮表并行的舉措。據了解，美聯儲宣布將從6月1日起縮減規模近9萬億美元的資產負債表，最直接的意圖是為了遏制高居不下的通脹率。

由此可見，未來美聯儲貨幣政策的松緊與否，從很大程度上取決于當地的通脹率水平。假如當地通脹率得到實質性的下降，或者出現階段性的拐點，那么美聯儲偏緊的貨幣政策也會發生一定程度的調整。

2022年，美國創出了多項歷史，包括通脹率創出40年來的新高水平、美聯儲22年來首次單次加息達到0.5%、美股市場創出了近年來最差勁的單季度跌幅等。作為經濟晴雨表以及貨幣政策先行指標的股票市場，今年以來美股市場已經出現了明顯的跌幅，納斯達克指數更是重返熊市行情。

截至目前，道瓊斯指數年內下跌近9%、納斯達克指數年內下跌超過20%、標普500指數下跌近13%。然而，市場只是熬過了前四個月的時間，距離今年年底還有近八個月時間，可見今年全球市場的走勢對投資者來說，確實是非常煎熬。作為走了十多年大牛市的美股市場，也終于出現了明顯的調整走勢，2022年可能成為美股市場的一個重要轉折點。

美聯儲加息50個加息，雖然美聯儲的表態沒有市場預期那樣激進，但這并非意味著美聯儲的加息周期已經步入尾聲。只要美國通脹率仍然處于高企的水平，那么美聯儲的加息周期仍然會延續下去，甚至逐漸走出長期的低利率紅利期。

在美聯儲步入新一輪加息周期的背后，市場更擔心美聯儲結束長期低利率的市場環境，因為這也是美股市場長期走牛的根基。隨著美國低利率環境發生實質性的改變，對本身現金流不佳，且自身償債能力較弱的上市公司來說，依靠低利率環境進行股份回購注銷的策略將會行不通了，對上市公司來說，意味著將會承受更高的成本與代價實施股份回購，長期下來對這類上市公司的影響也是弊大于利。

隨著美國低利率環境逐漸改變，未來美股市場也會發生明顯的分歧表現。對本身現金儲備較強，且風險管理能力較高的上市公司來說，應該影響不大，甚至會成為全球資本的避險港灣。但是，對風險管理能力較弱，且現金能力不足的企業，未來可能會存在更多的不確定風險，美股市場難免會走出一輪“強者恒強，弱者恒弱”的市場行情。

不過，美股市場出現一輪大幅調整的行情，也未必是一件壞事。最直接的好處，莫過于快速擠壓掉自身的估值泡沫，而在美股市場估值逐漸回歸理性的背后，也降低其對全球市場的沖擊影響。當美股市場的估值逐漸回歸合理的水平之際，最受益的，還是那些持有巨額現金儲備的資本，它們可以用合理的價格投資自己心儀的優秀企業，并繼續分享企業長期發展的成果。

截至今年一季度末，作為美股市場風向標之一的伯克希爾哈撒韋，它的現金儲備出現了一定程度上的降低，但一季度末的現金儲備仍然高達1063億美元，較今年2月份的1467.2億美元有了明顯的下降。不過，隨著全球市場估值水平的進一步下降，對這類掌握巨額現金儲備的企業來說，確實帶來了一個很好的投資機會。在市場不確定因素較多的背景下，保持一定的現金儲備，還是很有必要的。

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