面板產業主要上市公司：目前國內面板產業的上市公司主要有京東方(000725.SZ)、深天馬(000050)、(002387)、華映科技(000536)、(688055)、(688538)。

1、維信諾VS龍騰光電：面板業務布局歷程對比情況

目前，中國面板行業領軍企業分別是維信諾、龍騰光電，兩家企業在面板業務上的布局歷程如下：

2、維信諾VS龍騰光電-面板業務區域布局及運營現狀對比：維信諾深耕國內，龍騰光電聚焦海外

從面板業務區域來看，2020年維信諾、龍騰光電面板業務在國內外均有布局，其中維信諾國內外營業收入差距較小，國內為17.31億元，國外17.03億元。龍騰光電國外區域營業收入更高，達28.16億元，國內營收僅14.45億元。

龍騰光電產品主要為薄膜晶體管液晶顯示面板，尺寸規格涵蓋 1.77 英寸至 27 英寸，終端應用產品主要包括筆記本電腦、手機、車載顯示、工控顯示等。2017-2020年，公司顯示面板產銷量均逐年下降。2020年，公司面板產量887.33千大板，銷量843.90千大板。

維信諾主要產品為中小尺寸AMOLED顯示器件，應用領域涵蓋智能手機、智能穿戴、車載顯示等方面。2018-2020年，公司面板產銷量有所下降。2020年，公司面板產量14804.8千片，銷量16692.5千片。

從產銷情況來看，龍騰光電與維信諾產銷率趨勢差距較大，2020年維信諾產銷率達112.75%，處于供不應求狀態，而龍騰光電產銷率為95.11%，出現產能過剩。

3、維信諾VS龍騰光電-面板業務業績對比：龍騰光電營收規模領先

從面板業務的經營情況來看，2018-2021年，龍騰光電的面板業務收入均領先于維信諾，且二者差距較大。2020年，龍騰光電面板業務實現收入約43.83億元，維信諾的面板業務實現收入33.44億元。

從面板業務的毛利率來看，2019-2020年，維信諾的面板業務毛利率高于龍騰光電;從毛利率變化趨勢來看，近兩年二者毛利率均有明顯增加。2020年，兩家龍頭面板企業的面板業務毛利率差距較2019年有所減小。維信諾毛利率為27.69%，龍騰光電毛利率為21.97%。

4、維信諾VS龍騰光電-面板研發能力對比：維信諾研發能力領先

從研發能力來看，無論是研發人員數量、研發人員占比、研發投入金額與占營收比重上，維信諾均高于龍騰光電。

5、前瞻觀點：維信諾為中國面板“領軍者”

在面板行業中，面板業務毛利率決定了企業的技術實力，而面板研發支出能反應公司的技術水平。基于前文分析結果，前瞻認為，維信諾因在面板毛利率、研發支出方面占有優勢，目前是我國面板企業中的“領軍者”。

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