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導語：周一起，甲醇期貨市場整體呈現強勢反彈表現，截至2月23日，主力合約MA2305盤中觸及2694點，較前期低端2月20日低點2521漲幅達6.86%。且期貨盤面大幅抬升也很大程度對現貨市場形成偏強驅動。

甲醇期貨近期強勢反彈的主要驅動在于系列因素導致煤炭價格低位反彈修復有關，而甲醇作為煤化工行業的代表性產品則被多頭資金視為介入最佳品種。

首先，2月中旬，因神華外購煤采購價大跌、澳煤通關等因素導致煤礦坑口、港口煤價步入快速下跌表現，且整體降幅較明顯；受此影響，甲醇期貨同步虧損回落，2月20日盤中最低觸及2521點，較1月底高點降297點，降幅達10.54%。；市場往往在急跌后會存在急漲修復概率會較大。其次，近期國內非電用煤需求逐步恢復，如各地水泥市場循序漸進復工尚可；且前期煤價大跌后，市場低位詢盤增多、惜售凸顯等進一步對煤化工產品形成較強底部推漲。此外，2月22日內蒙古阿拉善盟一露天煤礦發生坍塌事故，且兩會臨近，區內煤礦安全檢查力度提升將進一步造成煤炭階段性供應收緊，2月23日夜盤起包括甲醇在內的煤化工商品期貨多調空高開，主力MA2305最高觸及2694點；故短期看，在煤化工產品邏輯驅動下，甲醇期貨或維持相對高位整理趨勢表現。

與此同時，受甲醇期貨強勢上行帶動，甲醇內地及港口市場均呈現不同程度走高表現；如：截止2月23日午間，內蒙古北線競拍新價攀升至2250-2260元/噸，較上周五（2月17日）走高110-130元/噸；山東魯北接貨價格推漲至2550元/噸，較上周五走高100元/噸。江蘇價格走高40-65元/噸至2760-2790元/噸。

不過，從基本面上來看，該波段行情持續性支撐仍顯謹慎對待；首先，近期甲醇期現強勢反彈誘因與煤炭邏輯有很大關鍵，不過，后續煤炭季節性需求趨弱、澳煤通關不確定性等影響，原料端持續上漲傳導需進一步觀察。其次，目前烯烴產業需求一般、魯北下游原料庫存高位及臨沂部分甲醛廠壓車等均會造成中下游介入節奏趨緩，且商家高位獲利了結心態也會壓制行情，故預計后續內地市場高位盤整概率較大，然需警惕貿易低價轉單兌現、運價上移預期等影響。此外，海外甲醇供應回歸節點、內地春檢力度也需密切關注。

來源：金聯創

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