國(guó)債期貨交易規(guī)則是怎樣的?

1、合約月份

期貨的股票指數(shù)是本月、下月和隨后兩個(gè)月的季月，四個(gè)合約同時(shí)上市交易。國(guó)債合約月份期貨是最后三個(gè)季月，只有三個(gè)合約上市交易。

2、合約標(biāo)的

期貨是一個(gè)獨(dú)特的滬深300指數(shù)，而期貨，是一個(gè)5年期國(guó)債，是一個(gè)虛擬的“名義標(biāo)準(zhǔn)息票”，即面值100萬(wàn)元人民幣、息票率為3%的中期國(guó)債。可交割債券包括一籃子固定利率國(guó)債，可在交割月份的第一天交割，剩余期限為4-7年。

由于各類(lèi)債券的票面利率和到期時(shí)間不同，必須通過(guò)“轉(zhuǎn)換因子”(即最終交割日面值為1元的可交割債券的凈價(jià))轉(zhuǎn)換為合同標(biāo)的的名義標(biāo)準(zhǔn)債券。“換算系數(shù)”是中金所在合同上市時(shí)宣布的，其價(jià)值在合同期間保持不變。此外，現(xiàn)在很多人也關(guān)注電子式國(guó)債比較多。

3、交易時(shí)間

國(guó)債的期貨時(shí)間通常與期貨相同，即工作日上午9: 15 ~ 11: 30和下午13: 00 ~ 15: 15，但期貨股指在最后一個(gè)交易日的下午是下午13: 00 ~ 15: 00，而期貨國(guó)債的交易時(shí)間僅為上午半天。一是與國(guó)際慣例接軌，二是在覆蓋國(guó)債現(xiàn)貨交易活躍期的基礎(chǔ)上，給交割賣(mài)方更多的借款時(shí)間，以確保交割順利進(jìn)行，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

限價(jià)和最低交易保證金：股指期貨為10%，合約價(jià)值為12%;期貨的國(guó)債是2%。在期貨股指最后一個(gè)交易日和季月合約上市首日，價(jià)格上限為20%，期貨國(guó)債上市首日為基準(zhǔn)價(jià)格的4%。這是因?yàn)閲?guó)債是固定利率產(chǎn)品，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)很小。現(xiàn)貨的日平均波動(dòng)通常只有10美分，期貨模擬交易日的絕對(duì)平均波動(dòng)也只有0.2元以內(nèi)。

4、交割方式

期貨的股票指數(shù)在最后一個(gè)交易日以現(xiàn)金形式在集中交割，結(jié)算價(jià)是滬深300指數(shù)最后兩個(gè)小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)格。美國(guó)國(guó)債在期貨，以實(shí)物形式交付，滾動(dòng)交付將在4個(gè)交付日內(nèi)完成。結(jié)算價(jià)格是根據(jù)成交數(shù)量計(jì)算的合同最后一個(gè)交易日全天成交價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。

在易之后的所有品種均以統(tǒng)一的價(jià)格水平交割，而同期對(duì)應(yīng)的名義標(biāo)準(zhǔn)債券多達(dá)30種(約4種最合適，見(jiàn)其中，因此最終交割時(shí)買(mǎi)方支付的金額因賣(mài)方選擇的債券類(lèi)型和交割時(shí)間的不同而有所不同。買(mǎi)方向賣(mài)方支付的每100元國(guó)債的實(shí)際金額為“發(fā)票價(jià)格”，即期貨價(jià)格已交付債券的換算系數(shù)，以及已交付債券的應(yīng)計(jì)利息。

國(guó)債期貨在哪里交易?

國(guó)債期貨在中金所交易。2013年9月6日，國(guó)債期貨正式在中金所上市交易。國(guó)債期貨是指通過(guò)有組織的交易地點(diǎn)，按預(yù)先確定的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行券款交割的國(guó)債交易方式。

我國(guó)的兩種國(guó)債期貨：

(1)5年國(guó)債期貨合約

該期貨產(chǎn)品以面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的中期國(guó)債為合約交易對(duì)象，交易代碼TF。部分交易規(guī)則是：交易最低變動(dòng)價(jià)位是0.005元，變動(dòng)一下盈虧是50元，漲跌停幅度是1.2%。交易時(shí)間是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

(2)10年國(guó)債期貨合約

該期貨產(chǎn)品以面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的長(zhǎng)期國(guó)債為合約交易對(duì)象，交易代碼T。部分交易規(guī)則是：交易最低變動(dòng)價(jià)位是0.005元，變動(dòng)一下盈虧是50元，漲跌停幅度是2%。交易時(shí)間是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

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