近日，杭州和泰機電股份有限公司（下稱“和泰機電”）即將迎來上會審核，此次IPO由民生證券擔任保薦機構及主承銷商，公司計劃募集資金7.29億元，用于年產300萬節(jié)大節(jié)距輸送設備鏈條智能制造項目、卸船提升機研發(fā)及產業(yè)化項目以及提升設備技術研發(fā)中心建設項目。

【資料圖】

家族企業(yè)氛圍濃，一致行動人涉三起行賄案

據了解，和泰機電主營業(yè)務為物料輸送設備的研發(fā)、設計、制造和銷售，目前下游客戶以水泥行業(yè)為主。

事實上，和泰機電家族企業(yè)氛圍較濃，公司控股股東為和泰控股，實際控制人為董事長徐青。實際控制人的姐姐徐英，直接持有公司股份1.01％，通過海泰精華間接持有公司股份3.67％，直接間接持有公司股份合計4.68％；徐英的女兒馮以琳，通過和泰控股間接持有公司股份39.40％，徐青與徐英、馮以琳三人簽訂一致行動人協議，控制和泰機電82.47%的表決權。

值得注意的是，招股書中披露了這一家族企業(yè)一段行賄往事。實際控制人的一致行動人徐英在2003-2014年期間先后涉及朱先良、高妙榮、趙靜澗3起受賄案。雖然目前為了IPO，徐英不在公司任職了，但徐英系發(fā)行人實控人一致行動人，且2020年10月前曾擔任公司董事職位。

在上述案件中，朱先良索取、收受徐英錢款高達1120萬元，如此大金額也讓市場人士對資金是否實際由公司所出產生疑問。不過公司給出的解釋，根據發(fā)行人、徐英及其他相關方的銀行流水記錄，發(fā)行人并未向徐英提供朱某、高某、趙某案中的行賄資金。上述行為屬于徐英個人行為，且并未謀取任何不正當利益，因此，其行為并不構成行賄犯罪。

徐青在2019年7月至2020年10月期間退出了董事長職位，公司表示為了更好地調動和發(fā)揮職業(yè)經理人的管理作用，股東決定加大職業(yè)經理人職權范圍，選任職業(yè)經理人擔任公司董事長。

最后由童建恩擔任董事長，童建恩自2014年6月以來一直任發(fā)行人財務負責人,不過童建恩是和泰機電實際控制人徐青的表兄，這就很難理解職業(yè)經理人的用意。直至IPO前夕徐青才又重新出任董事長一職。

也因此證監(jiān)會在反饋意見中要求公司補充披露2019年7月-2020年10月改由童建恩擔任董事長的原因、合理性，是否影響發(fā)行人的財務獨立性；董事、監(jiān)事、高級管理人員任職是否符合規(guī)定。

公帳私用內控缺位

報告期內，公司頻繁向關聯方拆出資金，包括2019年與2020年向徐青分別拆出資金177.54萬元、1115.14萬元；2019年，向徐英拆出資金150萬元。

對于向徐青拆出資金的用途，和泰機電表示，2020年從公司拆借的821.04萬元借予朋友公司經營，而2019年與2020年拆借的100多萬元被用于支付其子女的生活學習消費，這就顯然屬于“公款私用”的情形，可見公司內控漏洞還是不少的。

2019年至2020年，和泰機電存在利用個人卡收支廢料款項的情況。

公司通過徐英蕭山農村商業(yè)銀行尾號4820卡（以下簡稱“徐英4820卡”）收取廢料銷售款，后轉入徐青招商銀行尾號9088卡（以下簡稱“徐青9088卡”）歸集管理。報告期內，徐青9088卡由公司財務人員負責管理和控制，專用于歸集廢料款項收入，系公司內部卡。廢料款項由徐英4820卡收取后均轉入該卡，歸公司統一管理。其中，徐英4820卡收廢料款高達1282.40萬元。

根據招股書，報告期各期，和泰機電前五大客戶占主營業(yè)務收入比重為34.71%、31.44%、36.60%、41.39%，不算太集中。

由于和泰機電客戶以水泥行業(yè)為主，但公司實際控制人徐青、一致行動人徐英持有部分水泥企業(yè)股份。證監(jiān)會也關注到該問題，要求和泰機電說明徐青、徐英參股相關水泥企業(yè)的股權結構，參股原因、背景、持股比例，二人是否在相關企業(yè)中擔任職務等問題。

募資擴產能，市場需求已發(fā)生變化

2019年至2021年，和泰機電實現營業(yè)收入分別為33525.93萬、41047.38萬、51165.41萬，同期凈利潤分別為10477.98萬、11128.60萬、20623.50萬。

不難看出，這幾年的公司業(yè)績穩(wěn)步增長。不過和泰機電所處的行業(yè)也有比較強的周期性。2022年上半年，國內水泥需求明顯弱于往年同期水平，很有可能出現上市即業(yè)績變臉的情形。

另外，物料輸送設備整機使用年限一般為8-10年，易損配件使用年限一般為2-3年。下游客戶采購公司整機產品存在時間間隔。

招股書顯示，和泰機電報告期內的存貨分別為7532.89萬元、9037.24萬元、1.37億元，呈逐年增加趨勢。

連續(xù)搬運設備制造業(yè)細分領域眾多，和泰機電主要聚焦于水泥行業(yè)物料輸送設備的生產制造。多年來公司在國內連續(xù)搬運設備制造業(yè)平均市場占有率不到1%。

此次募資將分別用于“年產300萬節(jié)大節(jié)距輸送設備鏈條智能制造項目”“卸船提升機研發(fā)及產業(yè)化項目”和“提升設備技術研發(fā)中心建設項目”。

項目建成后，和泰機電的產能可能會得到提升，但公司的整機產品客戶考核認證周期較長，將會使業(yè)績出現波動，產能如何消化又將成為新的問題。

關鍵詞： 一致行動 和泰機電