智通財經(jīng)APP獲悉，MLIV Pulse對個人和機構(gòu)投資者們進行的最新調(diào)查顯示，多數(shù)投資者認為今年美國科技股20%的漲幅與基本面脫節(jié)，短期或?qū)⒚媾R巨大的拋售清算壓力，因此多數(shù)預(yù)計第一季度財報季將是一個令人沮喪的財報季。在最新MLIV Pulse調(diào)查的投資者中，65%為專業(yè)的機構(gòu)投資者，35%是散戶投資者。

(資料圖)

盡管投資者在最近銀行業(yè)動蕩的市場震蕩中集體涌入科技股，但這種風格輪換與一些分析師的預(yù)期不符。這些分析師此前預(yù)測，美國科技行業(yè)的季度利潤將出現(xiàn)至少2006年以來的最大降幅。在接受調(diào)查的367名受訪投資者中，近60%群體表示，科技股股價大幅反彈與盈利預(yù)期無關(guān)。另一方面，約41%的受訪者認為，美國大型銀行的利潤水平可能會受到銀行業(yè)動蕩帶來的負面影響。

盈利預(yù)期不斷遭下調(diào)，脫離基本面的科技股處境危險

貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師Wei Li在倫敦接受采訪時表示:“科技股的表現(xiàn)有點過頭了，我們不建議盲目追逐這種過高表現(xiàn)。”“隨著經(jīng)濟衰退趨勢變得明顯，美聯(lián)儲將開始降息的這一樂觀市場預(yù)期推動了這一趨勢，但是公司基本面因素并不是主要邏輯。”

最近市場出現(xiàn)了一股轉(zhuǎn)向科技股的熱潮——但是59%受訪者認為反彈與利潤無關(guān)

硅谷銀行(Silicon Valley Bank)“光速倒閉”帶來的負面影響，引發(fā)了人們對美聯(lián)儲貨幣政策和市場走向的不同看法。盡管人們對經(jīng)濟衰退的擔憂日益加劇，但這種擔憂也引發(fā)了樂觀情緒，即市場預(yù)期美聯(lián)儲即將被迫暫停加息行動，甚至預(yù)期美聯(lián)儲年前將降息至少50個基點。

然而，美聯(lián)儲官員們?nèi)匀徊粩鄰娬{(diào)，努力應(yīng)對棘手的通脹問題和緩解美國銀行業(yè)危機不沖突。另外，本周將公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)以及有著“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售額數(shù)據(jù)對于預(yù)測美聯(lián)儲下一步行動具有重要意義。

對于那些一直在密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲言論以獲取市場線索的投資者來說，財報季是下一個重要催化劑。60%的受訪者表示，成分公司的業(yè)績將拖累標普500指數(shù)下行，而Bloomberg Intelligence匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計標普500指數(shù)成分公司第一季度凈利潤水平將下降8%。知名市場研究機構(gòu)Yardeni統(tǒng)計的市場預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，分析師們對于2023年標普500成分公司的每股營業(yè)利潤增速預(yù)期不斷下調(diào)，對于Q1和Q2增速預(yù)期已經(jīng)進入負值區(qū)域。

貝萊德的Wei Li表示：“更廣泛地來說，通脹和成本上升帶來的影響仍有空間沖擊企業(yè)利潤，這將貫穿當前季度。”

科技股公司的最終成績單對整個市場至關(guān)重要，因為標普500指數(shù)第一季度7%的漲幅主要是由少數(shù)幾家科技行業(yè)巨頭所大力推動。分析師估計，在截至3月份的三個月里，美國科技公司凈利潤水平將驟降約15%，主要受到高成本和需求放緩的打擊。

早期的一些征兆并不樂觀，該行業(yè)的大規(guī)模裁員往往預(yù)示著經(jīng)濟放緩。全球電動汽車領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉(TSLA.US)的股價本月出現(xiàn)下滑，此前該公司上季度交付量實現(xiàn)小幅增長，但是令投資者擔憂其毛利率預(yù)期。

來自Wisdomtree UK Ltd.的董事Aneeka Gupta表示，近幾周，標普500指數(shù)(S&P 500)成分公司中約有五分之一發(fā)布了第一季度業(yè)績指引，負面預(yù)期與正面預(yù)期之比為三比一，兩者相差十分大。

當前的科技股看起來非常昂貴，全球科技股風向標——納斯達克100指數(shù)的預(yù)期市盈率為24倍，遠高于19倍的長期平均市盈率和18倍的標普500指數(shù)市盈率。在最新調(diào)查中，超過四分之一的受訪者預(yù)計，實際業(yè)績將阻礙科技股的漲勢;只有大約14%的受訪者預(yù)計科技股會進一步上漲。

銀行業(yè)危機“后勁”十足，或?qū)⒗^續(xù)影響金融環(huán)境

華爾街銀行業(yè)巨頭摩根大通的首席執(zhí)行官杰米·戴蒙于當?shù)貢r間4日在寫給股東的年度信函中強調(diào)，由硅谷銀行和簽名銀行關(guān)閉引發(fā)的美國銀行業(yè)危機目前尚未結(jié)束，并將在未來數(shù)年繼續(xù)產(chǎn)生影響。這位首席執(zhí)行官認為，此次危機將促使美國各家銀行更加保守，導(dǎo)致信貸條件更加緊張。

美國總統(tǒng)拜登此前表示，他已盡一切可能利用現(xiàn)有權(quán)力來解決銀行業(yè)危機，但他表示這場銀行業(yè)危機“尚未結(jié)束”。當被問及白宮有沒有可能不再采取更多的行政措施來解決這個問題時，拜登表示:“哦，不，事情還沒有結(jié)束。我們正在密切關(guān)注。”

近期美股科技巨頭們受到全球投資者青睞，但銀行股卻是另一番悲慘情景，KBW銀行指數(shù)自3月以來暴跌超27%。因此投資者在財報季的其中一個至關(guān)關(guān)鍵關(guān)注點，將是近期一些美國地區(qū)性銀行倒閉帶來的影響。在接受MLIV Pulse調(diào)查的受訪者中，約41%受訪者預(yù)計金融動蕩將影響美國大型銀行的盈利能力，與此同時也有31%的投資者則認為不會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

超過4成比例的投資者認為銀行利潤受近期銀行業(yè)動蕩影響

摩根大通(JPM.US)和花旗集團(C.US)等銀行業(yè)巨頭將于本周五，即4月14日公布業(yè)績，屆時將為投資者提供關(guān)于銀行存款規(guī)模、資產(chǎn)流動性和貸款損失撥備金的重要信息。Bloomberg Intelligence匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師仍預(yù)計美國整體金融行業(yè)第一季度利潤將增長約4.2%。

來自Horizon Investments的高級投資組合經(jīng)理 Ron Saba表示:“考慮到我們目前所了解的情況，以及近期銀行業(yè)問題是由流動性問題，而非實質(zhì)性的信貸問題引起的事實，我們預(yù)計大型銀行不會受到更廣泛的影響。”

MLIV Pulse調(diào)查顯示，三分之一的受訪者認為，本季度最大的負面因素將是市場的整體金融環(huán)境進一步收緊。經(jīng)濟放緩和高通脹則被視為在金環(huán)境之后的其中二大風險。

這個財報季影響最大的負面因素是什么——金融環(huán)境緊張被視為主要風險

盡管近期的一些數(shù)據(jù)顯示價格壓力有所緩解，但摩根士丹利的首席股票策略是邁克爾?威爾遜(Michael Wilson)等市場策略師警告稱，利潤率預(yù)期仍然過高。總體而言，約56%的調(diào)查參與者預(yù)計美國國債在未來一個月的表現(xiàn)將優(yōu)于股市。

AXS Investments首席執(zhí)行官Greg Bassuk表示:“即將到來的財報季可能會讓投資者不寒而戰(zhàn)，因為仍然高企的物價、經(jīng)濟衰退的可能性越來越大，以及在銀行業(yè)崩潰之際各企業(yè)更加難以獲得資金，這些都將給市場帶來沉重壓力。”

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