12月5日，保險股午后拉升，港股通非銀ETF（513750）漲超3%。據同花順數據，截至發稿，港股通非銀ETF上漲3.31%。

成分股中，中國平安（2318.HK）漲超6%、中國人壽（2628.HK）漲近5%、中國太保（2601.HK）漲近7%、中國人民保險集團（01339.HK）、新華保險（601336.SH）均漲超4%，中國財險（02328.HK）、陽光保險（06963.HK）等均跟漲。

消息面上，摩根士丹利發表最新研報，將中國平安加入重點關注名單，仍列為首選。同時，該行將中國平安A股目標價從70元/股上調至85元/股，H股目標價從70港元/股上調至89港元/股，看好其在居民理財、醫療養老領域的機會及估值修復前景，帶動板塊情緒。

華創證券表示，展望四季度，預計壽險持續受預定利率調整影響，險企工作重心預計在于開門紅產品準備與隊伍人員培訓。非對稱下調后，分紅險“看漲期權”吸引力提升，權益市場向好提升市場風偏，預計分紅險或將成為開門紅主力產品。財險方面，非車險報行合一預計帶動行業盈利能力改善，但或對2026年增速帶來一定壓力，長期來看利于行業穩健發展，格局上進一步利好頭部。

中信證券表示，保險行業已從資產負債表衰退敘事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預計2026年向上趨勢進一步加強，體現為：凈資產恢復并維持較快增長、分紅險作為主力產品更加暢銷、銀保渠道份額集中和總量增長仍然具有很大空間、險資作為耐心資本主力，目前資產結構正受益于債券利率低位波動、股市慢牛的市場格局。從選股角度看，保險股阿爾法和貝塔兼具，2024和2025年牛市帶來的業績彈性已較為充分體現，我們更加關注保單價值率高、新業務價值增速快、盈利和股息穩定增長的頭部公司。

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