本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：韓迅

面對即將入主的“戰(zhàn)略新東家”，會暢通訊（300578.SZ）未來將何去何從？這是投資者最關(guān)心的問題。

近日，會暢通訊公告稱，公司控股股東北京會暢企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)和實(shí)際控制人黃元元擬將其直接持有的公司股份合計(jì)5409萬股股份（占公司目前總股本的27.00%）轉(zhuǎn)讓予江蘇新霖飛投資有限公司（以下簡稱“新霖飛”），股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)約10.53億元。

(資料圖片僅供參考)

交易完成后，新霖飛將成為會暢通訊控股股東，何其金、何飛及何花等家族成員（下稱“何氏家族”）將成為公司實(shí)際控制人。

“新霖飛非常看好國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場和科技國產(chǎn)化的發(fā)展前景，公司目前涉及的行業(yè)領(lǐng)域中如光伏、服裝等生產(chǎn)制造領(lǐng)域在業(yè)內(nèi)的數(shù)字化及智能化程度都享有很好的聲譽(yù)，希望結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，通過投資，形成面向‘?dāng)?shù)智化+國產(chǎn)制造’的戰(zhàn)略布局。為此，新霖飛走訪了大量科技企業(yè)。”新霖飛相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司經(jīng)過對數(shù)字經(jīng)濟(jì)及科技行業(yè)進(jìn)行深入研究，非常認(rèn)同會暢通訊作為面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的科技企業(yè)的發(fā)展前景，“新霖飛通過本次交易獲得會暢通訊27%的股權(quán)，力求不斷加強(qiáng)上市公司面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的科技屬性和行業(yè)競爭力。”

對于會暢通訊來說，其面向AI+元宇宙的三維云視頻業(yè)務(wù)戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn)，有望在全球云視頻的快速發(fā)展中獲得更大的市場份額。

下游客戶采購逐步恢復(fù)

資料顯示，會暢通訊成立于2006年，是國產(chǎn)智能云視頻會議知名品牌和領(lǐng)導(dǎo)者，專注于為企業(yè)提供面向AI+元宇宙的一站式三維云視頻解決方案和智能硬件。2017年1月25日，會暢通訊在深交所掛牌上市。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017-2022年，會暢通訊的營業(yè)收入從2.67億元增長至6.70億元，歸母凈利潤從3425.12萬元跌至1688.58萬元。

2023年一季度，會暢通訊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，同比下降18.05%；歸母凈利潤-168.83萬元，同比下降112.84%。

“2022年受經(jīng)濟(jì)下滑等外部因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績受到一定挑戰(zhàn)，一方面收入保持了基本穩(wěn)定；另一方面，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也是經(jīng)管理團(tuán)隊(duì)共同商議作出的戰(zhàn)略決定，由此帶來的費(fèi)用計(jì)提對利潤影響較大。”在2023年4月28日的業(yè)績說明會上，會暢通訊高管向投資者表示，今年外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體復(fù)蘇，盡管1-2月需求復(fù)蘇有一個(gè)爬坡過程，但3月以來市場信心逐步加強(qiáng)，“公司在整體堅(jiān)持降本增效的策略下，會對快速增長的AI+三維元宇宙業(yè)務(wù)加大投入，助推整體業(yè)務(wù)的增長。”

同樣，銀河證券研報(bào)認(rèn)為，會暢通訊今年一季度的業(yè)績變化“主要系經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏影響公司核心業(yè)務(wù)云視頻業(yè)務(wù)收入短期波動，客戶采購在1-2月處于需求復(fù)蘇過渡期，訂單未完全釋放，3月下游客戶采購整體逐步恢復(fù)。”

機(jī)構(gòu)看好AI+三維云視頻戰(zhàn)略

自2019年完成了對行業(yè)上下游企業(yè)的收購整合，會暢通訊在國內(nèi)率先打通了“云+端+行業(yè)”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)屬性及戰(zhàn)略部署通過幾年的布局落地，公司已形成云視頻業(yè)務(wù)、語音業(yè)務(wù)和技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)的三大主要業(yè)務(wù)板塊。

根據(jù)第三方市場調(diào)研機(jī)構(gòu)沙利文報(bào)告顯示，會暢通訊最近連續(xù)兩年位于國內(nèi)智能視頻會議綜合競爭力領(lǐng)導(dǎo)者象限，且市場份額位于智能云視頻細(xì)分領(lǐng)域第一，領(lǐng)先于同行。

在采訪中，時(shí)代周報(bào)記者了解到，市場投資者最關(guān)注的就是會暢通訊的“三維云視頻戰(zhàn)略”和“AI+云視頻布局”。

在4月28日的業(yè)績說明會上，會暢通訊再度向投資者強(qiáng)調(diào)了公司的“AI+三維云視頻戰(zhàn)略”，即“AI+三維元宇宙產(chǎn)品相比二維云視頻的產(chǎn)品，更加輕量化，標(biāo)準(zhǔn)化，商業(yè)模式也更優(yōu)。據(jù)公司訂單觀察，目前基數(shù)雖然小，但訂單較為飽滿，確實(shí)呈現(xiàn)了較快增長，全新的業(yè)態(tài)也帶來了增量市場。”

“公司云視頻硬件業(yè)務(wù)覆蓋國內(nèi)和國外客戶。”5月12日，會暢通訊在投資者互動平臺表示，公司通過自有技術(shù)積累和投資，形成較為完整的AI三維云視頻布局，包括3D實(shí)時(shí)建模，3D智能渲染，3D數(shù)字人，3D數(shù)字資產(chǎn)，面向AIGC的垂直行業(yè)中小模型等。“從技術(shù)布局的完整性，品牌和大客戶基礎(chǔ)等多方面均形成了獨(dú)特的競爭力。”

會暢通訊向AI+三維云視頻轉(zhuǎn)型初見成效，云視頻軟件待簽約商機(jī)同比增長近 100%；云視頻硬件國內(nèi)在手訂單保持與去年同期持平。會暢通訊面向AI+元宇宙的三維云視頻業(yè)務(wù)盡管規(guī)模仍然較小，但繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，比上年同期增長超過700%，未來業(yè)績發(fā)展邊際向好。

因此，銀河證券研報(bào)認(rèn)為，會暢通訊面向 AI+元宇宙的三維云視頻業(yè)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，整體業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速化、規(guī)模化，盈利性增長的態(tài)勢，“有望在國內(nèi)云視頻的快速發(fā)展中持續(xù)進(jìn)步，帶動公司業(yè)績持續(xù)改善。”

新霖飛相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，新霖飛非常看好科技行業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的巨大機(jī)遇，為了尋找到優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，新霖飛走訪大量科技企業(yè)，“經(jīng)過對數(shù)字經(jīng)濟(jì)及科技行業(yè)進(jìn)行深入研究，非常認(rèn)同會暢通訊作為面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的科技企業(yè)的發(fā)展前景。”

“神秘”的新東家

正是因?yàn)闀惩ㄓ嵉目萍紝傩院拖胂罂臻g，新霖飛決定選擇將其“收入囊中”。

根據(jù)會暢通訊的公告，新霖飛即將通過股權(quán)受讓成為上市公司的新控股股東，何氏家族也將成為上市公司的新實(shí)際控制人。

那么，“神秘”的新霖飛究竟是怎么的一家公司呢？

時(shí)代周報(bào)記者了解到，新霖飛設(shè)立于2022年10月，目前的主要業(yè)務(wù)為旗下公司從事的光伏業(yè)務(wù)。公司旗下首家公司新潮光伏成立于2008年，至今已深耕光伏領(lǐng)域十多年。

截止2022年底，新霖飛單晶硅片、電池、組件的產(chǎn)能已分別達(dá)到20GW、16GW和6GW。

“公司今年新建的10GW新型高效N型Topcon光伏電池項(xiàng)目及25GW N型硅片切片項(xiàng)目目前均規(guī)劃在年內(nèi)建成投產(chǎn)。”在采訪中，新霖飛相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，公司非常認(rèn)可會暢通訊現(xiàn)有股東的戰(zhàn)略布局及規(guī)劃，希望通力合作，繼續(xù)保持上市公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行，然后通過各方資源的互補(bǔ)和整合，拓展現(xiàn)有數(shù)智化業(yè)務(wù)的服務(wù)領(lǐng)域，提升上市公司的盈利能力。

新霖飛能科公眾號顯示，2023年底公司切片產(chǎn)能將達(dá)到45GW、高效電池片產(chǎn)能將突破26GW、組件6GW。

根據(jù)公眾號草根光伏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，電池片頭部公司中，通威股份、隆基綠能、天合光能三家以產(chǎn)能70GW、60GW和50GW位居前三，四到六位產(chǎn)能在30GW往上，晶科能源以25GW位居第七，新霖飛的26GW與晶科能源接近。

截至2023年5月12日，晶科能源總市值約為1131億元。

交易完成后，新霖飛將利用自身管理經(jīng)驗(yàn)、制造行業(yè)資源優(yōu)勢，與會暢通訊的“數(shù)智化+國產(chǎn)化”的定位逐步形成戰(zhàn)略協(xié)同，為上市公司導(dǎo)入在其自身制造業(yè)領(lǐng)域內(nèi)獲取的眾多資源，同時(shí)在國際市場拓展上為上市公司提供更多的資源和助力，不斷增強(qiáng)上市公司長期的競爭力。

“公司堅(jiān)定看好數(shù)智化、國產(chǎn)化、全球化三浪疊加的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，并認(rèn)可上市公司目前在AIGC 3D圖形引擎、3D智能渲染、3D數(shù)據(jù)資產(chǎn)等領(lǐng)域的生產(chǎn)投資和布局，未來公司將持續(xù)保持并加大在人工智能領(lǐng)域的關(guān)注和投資。”上述新霖飛相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，未來，新霖飛一方面將努力維持上市公司原有業(yè)務(wù)和管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，同時(shí)在完善管理團(tuán)隊(duì)上開展相關(guān)的工作，以便于在本次交易完成后，新霖飛可以更好地按照有利于上市公司可持續(xù)發(fā)展、有利于全體股東利益的原則，繼續(xù)保持上市公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。

結(jié)合公司2022年度業(yè)績，銀河證券給予會暢通訊2023E-2025E年歸母凈利潤預(yù)測值為0.45億元、0.66億元、0.84億元。

新霖飛究竟能否給會暢通訊帶來一個(gè)更美好的未來呢？一切拭目以待。

關(guān)鍵詞：