去年由于市場劇烈波動，銀行理財子公司管理的產(chǎn)品規(guī)模大幅下降，而這一趨勢在今年的半年報中得到扭轉(zhuǎn)。

【資料圖】

隨著銀行理財子公司半年報的披露，可以看到理財市場在逐漸恢復。

理財公司產(chǎn)品規(guī)模上升

目前，光大理財、交銀理財?shù)茹y行理財子公司的管理規(guī)模實現(xiàn)上漲。截至6月末，光大理財管理產(chǎn)品規(guī)模達到1.22萬億元，較上年末增長3.24%，其中凈值型新產(chǎn)品規(guī)模達到1.18萬億元，較年初增幅4.0%。交銀理財管理規(guī)模達到1.16萬億元，較上年末增長7.07%。

有的理財子公司還處在恢復階段。截至2023年6月末，平安理財總資產(chǎn)96.14億元，凈資產(chǎn)93.36億元，上半年實現(xiàn)凈利潤6.70億元；6月末平安理財管理的理財產(chǎn)品余額8835.54億元，較上年末略下降0.4%。這種復蘇趨勢在別的理財子公司中也可以看見，比如截至6月末，招銀理財管理的產(chǎn)品余額為2.53萬億元，較上年末減少1372.54億元，但較一季度末增加726.22億元。

但是，仍有理財子公司尚未走出此前理財市場波動的余震。半年報顯示，華夏理財產(chǎn)品余額4718.31億元，比上年末下降8.10%；實現(xiàn)理財中間業(yè)務(wù)收入7.15億元，同比下降60.99%。對此，報告表示，是受債券股票市場波動加劇、銀行理財遭遇大規(guī)模贖回、存量產(chǎn)品清算、超額收益減少等多重因素疊加影響。

同樣，上銀理財也受到影響，與去年同期相比，上銀理財營收、凈利潤均出現(xiàn)一定下滑，分別同比下降24.15%和34.59%。根據(jù)半年報，上銀理財總資產(chǎn)為41.05億元，凈資產(chǎn)為39.81億元，管理的理財產(chǎn)品規(guī)模3152.29億元，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，凈利潤1.91億元。

不過，目前理財產(chǎn)品規(guī)模回升已是趨勢，未來有望繼續(xù)復蘇回暖。2023年一季度銀行信貸開門紅，理財回流存款，一季度理財規(guī)模下滑約2.6萬億元，二季度理財規(guī)模略微回升約0.3萬億元。據(jù)其估算，7月理財規(guī)模回升約1.5萬億元，月末理財規(guī)模約26.8萬億元。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認為：“理財凈值化轉(zhuǎn)型陣痛期已過，理財規(guī)模已觸底回升。”2023年上半年，固收類理財收益率保持較高水平，理財負反饋基本結(jié)束，理財規(guī)模下跌或受部分銀行理財沖存款影響。

“今年固收類理財產(chǎn)品凈值穩(wěn)步上升，整體業(yè)績表現(xiàn)良好，投資者贖回現(xiàn)象相較去年末減少；此外，存款利率持續(xù)走低，可能會有部分資金流向理財產(chǎn)品，如果接下來理財產(chǎn)品凈值不再發(fā)生大幅波動，產(chǎn)品規(guī)模回升的概率較高。”融360數(shù)字科技研究院對《國際金融報》記者表示。

逆勢布局權(quán)益類產(chǎn)品

根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，由銀行理財公司發(fā)行的處在存續(xù)期的產(chǎn)品有13415只，其中，權(quán)益類理財產(chǎn)品僅有34只，占比0.3%，其中80%的產(chǎn)品處于破凈狀態(tài)。

《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.11萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達95.15%，較去年同期增加1.32個百分點；權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模相對較小，為0.08萬億元，較上年末減少0.01萬億元，其中理財公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模0.04萬億元，與上年末持平。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對記者表示：“實際上，去年理財產(chǎn)品經(jīng)歷‘破凈’潮以來，理財公司在權(quán)益類資產(chǎn)配置方面已經(jīng)謹慎很多，新發(fā)行的中低風險、固收類產(chǎn)品比例持續(xù)上升，但投資者信心恢復并不是短期的事情，理財公司一方面需要加強投資者教育工作，另一方面也要在‘穩(wěn)凈值’方面繼續(xù)下功夫。”

對此，監(jiān)管也多次喊話“引導和支持銀行理財資金積極入市”，多家機構(gòu)也認為現(xiàn)在是逆勢布局權(quán)益類投資的好機會。

某國有大行的人士對記者表示，目前正是逆勢布局權(quán)益類產(chǎn)品的好時候。“引導客戶做長期投資的布局，未來一定會給客戶創(chuàng)造價值，堅定信心布局權(quán)益投資會有回報。”

平安理財首席權(quán)益投資官袁野也表示，看好下半年權(quán)益投資機會，將重點關(guān)注內(nèi)需、消費、互聯(lián)網(wǎng)等內(nèi)循環(huán)板塊，高ROE（凈資產(chǎn)收益率）、高股息等具有中國比較優(yōu)勢的標的，以及在全球具有競爭力的制造業(yè)等。但目前，平安理財含權(quán)投資以絕對收益為目標，通過適時的資產(chǎn)再平衡，建立止盈止損機制，同時通過投資穩(wěn)健型絕對收益目標策略，控制回撤，減少波動。

不過，銀行理財客戶對風險承受能力不高，對凈值波動較大的中高風險產(chǎn)品接受度變得更低，未來還需加強投資者陪伴和教育，幫助投資者接受收益不確定性較大的理財產(chǎn)品。

因此劉銀平認為，未來的主流還是固守。“今年股市持續(xù)低迷，受此影響，混合類、權(quán)益類理財產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)普遍不佳，尤其是權(quán)益類理財產(chǎn)品，目前‘破凈’狀態(tài)仍然普遍，理財公司在資產(chǎn)配置方面會考慮投資者需求，如果權(quán)益類資產(chǎn)收益仍然不佳的話，下半年資產(chǎn)配置重點仍然在固收領(lǐng)域。”

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