截至1月16日，全國生豬均價為12.72元／公斤，較2025年最低點上漲2元／公斤。當前，季節性消費驅動持續，加之大范圍雨雪天氣來襲，春節前豬價上漲幅度如何？春節后豬價是否再度走弱？2026年豬價走勢有何預期？筆者進行以下分析：

2026年一季度價格或先揚后抑

供給方面，從新生仔豬數據來看，卓創資訊的數據顯示，2025年1月到9月，全國新生仔豬環比持續增加（僅7月環比下降），對應2026年3月前生豬出欄呈增加趨勢；從出欄體重來看，1月以來生豬周度出欄均重止跌回升，當前出欄均重已經處于相對偏高水平，截至1月15日，全國生豬出欄均重為124.47公斤，而2025年同期為122.66公斤、2024年同期為122.24公斤。

(相關資料圖)

需求方面，當前正處于傳統消費旺季，但未來1個月，南、北消費強度或分化。2026年春節為2月17日，1月下旬至春節前，南方人口部分回流將導致當地消費逐漸減少，而北方春節前傳統消費旺季值得期待。未來1個月，豬肉消費將呈“北強南弱”格局。南方消費減弱將施壓豬價，南北價差收窄甚至倒掛將壓制北方豬價上行空間。春節過后，市場進入傳統消費淡季，豬價重心勢必較節前下移。

總體而言，季節性豬肉消費增量仍存，在下游消費達到峰值前，供需雙增驅動豬價偏強震蕩，全國生豬均價高點看至13元／公斤；春節過后，供強需弱將施壓豬價，全國生豬均價低點看至10.5元／公斤。春節前重點關注生豬出欄體重、冬季疫病防控形勢；春節后重點關注二育、屠宰凍品入庫情況等。

2026年二季度供給有望形成拐點

2025年10月和11月新生仔豬數量連續兩個月環比下降，對應2026年4月起環比供給壓力緩解。排除年末疫病影響，單從生豬出欄指標分析，3月供給有望形成拐點，4月開始供給壓力環比減弱。預計2026年二季度豬價止跌企穩，全國生豬均價在11~12元／公斤。重點關注春節后豬價回調后，二育進場情況、凍品主動入庫積極性對豬價的支撐力度。

2026年下半年價格預期走強但空間有限

國家統計局的最新數據顯示，2025年10月末，我國能繁母豬存欄為3990萬頭，環比下降1.1%，同比下降2.1%，時隔17個月重回4000萬頭以下。由此可見，2025年10月開始母豬存欄去化加速。排除疫病影響，理論上對應2026年8月前我國生豬供給仍處于較高水平，而8月后供給壓力有所緩解。至于2026年8—12月生豬市場供給減少幅度，關鍵因素在于2025年11月到2026年2月的母豬存欄下降幅度。若在此期間母豬存欄穩中略降，則將抑制2026年下半年豬價上漲預期；若母豬存欄持續大幅減少，則2026年下半年供給壓力將進一步緩解。

具體來看，預計2026年三季度生豬價格季節性波段上漲，向上空間取決于冬季疫病影響程度，全國生豬月均價暫維持12~13.5元／公斤的預期。2026年四季度豬價取決于2025年11月到2026年2月的母豬存欄，目前暫無法通過數據推測。

需要注意的是，生豬市場供給最終是以豬肉供給呈現出來的，生豬“產能”不能簡單等同于“母豬存欄”，而應該由三個維度構成：母豬存欄、生產效率、出欄體重。因此，除了母豬存欄，也要將關注點落在生產效率和出欄體重上。2025年養殖端持續淘汰落后產能，若2026年生產效率進一步提升，則將對沖母豬存欄下降、供給減少的問題。另外，仍需關注2026年生豬出欄體重對豬肉供給的貢獻程度。（作者單位：格林大華期貨）

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