今日市場中，有色板塊表現亮眼，其次是半導體，與假期外圍市場表現對應，但 A 股“老登股”拉垮。影視、旅游酒店、白酒板塊均下跌，分別與國慶檔票房下降、假期人均消費下滑、雙節動銷不佳有關。當前市場風格下，順周期或有被埋沒的個股，有能力者可深挖，如美的是標桿。市場現新舊拉扯局面，有三種情形：AI 股價泡沫擴大致指數橫盤；AI 回調拖累指數；科技支撐指數慢牛。目前情形一概率最大，市場似已進入該階段。市場資金面需關注兩方面，一是股票型基金發行份額，過去一季度處歷史高位，后續若發行速度下降，增量資金或難維持；二是科技股與紅利股成交額占比，創業板達歷史最高區間，中證紅利達最低區間。后續數據值得跟蹤，中性情況下市場或在情形一持續較久。

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