多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表對中國資產(chǎn)的樂觀看法。

近日，高盛、摩根大通、富達(dá)國際、德意志銀行等外資機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布最新觀點，上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測值，看好中國股市表現(xiàn)。

高盛亞太首席股票策略分析師慕天輝(Timothy Moe)表示，已向包括傳統(tǒng)及對沖基金等客戶，建議策略性增持中資股，即使博短期反彈也相當(dāng)具有吸引力，中期來看，MSCI中國指數(shù)有望在未來12個月錄得約15%回報。

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上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測值

近期，多家外資機(jī)構(gòu)陸續(xù)調(diào)高中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測值。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示，考慮到8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，以及政策支持的逐步傳導(dǎo)，包括近期地方政府專項債券發(fā)行加速可能會促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)活動，他上調(diào)了對中國下半年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，預(yù)計中國全年經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到5%。

花旗銀行集團(tuán)把中國2023年的增長預(yù)期上調(diào)至5%，這預(yù)示了希望的數(shù)據(jù)推動人們圍繞中國有能力實現(xiàn)增長目標(biāo)達(dá)成共識。

花旗銀行集團(tuán)認(rèn)為，零售和工業(yè)生產(chǎn)可能改善。調(diào)查顯示制造業(yè)數(shù)月來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，出口降幅也可能減小。“周期性底部已經(jīng)形成，所有人都在關(guān)注有效需求是否將在政策力度加大的情況下得以回升。”

德意志銀行集團(tuán)中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕發(fā)布中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告認(rèn)為，逆周期調(diào)節(jié)的作用不斷顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn)，今年第四季度經(jīng)濟(jì)將逐漸反彈，預(yù)計該季度經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)5%，2023全年GDP增長預(yù)測為5.1%。

熊奕表示，自8月中旬中國加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備以來，一系列積極信號逐漸顯現(xiàn)。目前各項數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn)復(fù)蘇。

瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(Luca Paolini)同樣認(rèn)為，中國正在顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期跡象;消費似乎在短期內(nèi)趨于穩(wěn)定，由于零售額仍比趨勢水平低16%，而家庭儲蓄比趨勢水平高20%，消費仍有較大的改善空間;房地產(chǎn)復(fù)蘇是提振消費者信心的一塊關(guān)鍵拼圖。

富達(dá)國際指出，亞洲成為投資亮點，市場關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。富達(dá)國際亞太區(qū)股票主管MartyDropkin表示：“盡管前景充滿挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀豢吹皆S多企業(yè)在中國蓬勃發(fā)展。整體消費數(shù)據(jù)疲弱掩蓋了服務(wù)業(yè)的繁榮。在旅游、餐飲和休閑娛樂等行業(yè)的帶動之下，中國服務(wù)業(yè)從年初至8月份整體增長19%。預(yù)計進(jìn)一步推出刺激措施，或可提振消費信心，中國市場消費復(fù)蘇潛力巨大。”

估值或已觸底

談及中國權(quán)益資產(chǎn)，多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國股市目前的估值或已觸底，看好今年四季度的上行交易機(jī)會。

近日，高盛研究部股票策略團(tuán)隊發(fā)表研究報告分析，中國股票市場當(dāng)前總市值約14萬億美元，日均成交量約1390億美元，按地理區(qū)域可劃分為中國內(nèi)地市場、中國香港市場和美國中概股三個市場。目前，三大市場分別占全部上市公司總市值的76%、18%和6%和總現(xiàn)金成交量的90%、5%和4%。

高盛指出，理論上，三地的中國上市公司宏觀基本面和市場驅(qū)動因素相似，但市場微觀結(jié)構(gòu)、監(jiān)管制度、投資者結(jié)構(gòu)和流動性狀況大不相同。A股表現(xiàn)通常受經(jīng)濟(jì)增長和寬松政策驅(qū)動明顯，相比之下，港股和中概股市場由于國際投資者占比較大，對地緣政治和全球流動性因素更為敏感。

慕天輝表示，已向包括傳統(tǒng)及對沖基金等客戶，建議策略性增持(tactical overweight)中資股，即使博短期反彈也相當(dāng)具有吸引力，中期來看，MSCI中國指數(shù)有望在未來12個月錄得約15%回報。

高盛研報也顯示，維持A股和港股的超配評級，但戰(zhàn)術(shù)上更看好離岸市場，因其股票估值更具吸引力，根據(jù)近期南下資金流判斷，港股市場或在年底前反彈。

根據(jù)高盛研究部模型預(yù)測，未來3個月，MSCI中國指數(shù)回報有望增長9%，在主要指數(shù)中，預(yù)計恒生科技指數(shù)將表現(xiàn)最好。

“戰(zhàn)略上，我們?nèi)钥春肁股的配置價值，理由是A股市場對地緣政治和流動性因素敏感性低。高盛研究部看好自主可控、專精特新小巨人、新基建、可再生能源、電動汽車供應(yīng)鏈、大眾消費等受政策支持和經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的拉動作用較大的主題或板塊。”高盛研報指出。

野村也于近期發(fā)表報告稱，看好中國市場的投資價值，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)跡象，政策仍具支持性，政府有明確信號希望重振經(jīng)濟(jì)、金融市場及信心。野村認(rèn)為，投資者可關(guān)注一些受惠于周期性復(fù)蘇及結(jié)構(gòu)性機(jī)會的行業(yè)，包括可再生能源、電動車相關(guān)、高科技股等，對中資股維持“策略性增持”看法。

關(guān)鍵詞： 外資機(jī)構(gòu) 市場微觀結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)預(yù)測 Marty