1月5日，A股開啟了2026年的新征程。Choice數據顯示，首個交易日，保險板塊（申萬二級行業分類）延續去年的搶眼表現，持續走高，最終以6.17%的漲幅位居A股申萬二級行業分類所有板塊首位。

五家A股保險上市公司在1月5日均收獲超過5%的漲幅。其中，新華保險（601336.SH；01336.HK）、中國太保（601601.SH；02601.HK）全天漲幅分別為8.87%及7.52%，收盤價分別為75.88元/股及45.06元/股，均再次打破去年12月創下的股價歷史新高。另外，中國平安（601318.SH；02318.HK）當日以72.36元/股收盤，亦再創2021年3月以來的最高價。

“這也是保險市場資產、負債兩端改善對業績的支撐落在股價上的驗證。”一名保險行業分析師對第一財經記者表示。

綜合業內分析師觀點，整個保險板塊股價上漲背后是2025年一系列的政策托舉，以及由此帶來的資負共振的雙輪驅動，板塊配置價值凸顯。

上述保險行業分析師表示，政策面上來看，僅在2025年12月，監管就進一步優化了險企長期持有部分股票的風險因子，并就保險公司資產負債管理辦法征求意見。前者為險資進一步入市再給出積極信號，后者通過新設定量指標等方式引導保險公司在低利率環境下加強資產負債管理，提升經營質量。

從負債端來看，目前已進入保險行業“開門紅”周期，這也是壽險負債端全年最重要的時刻。從2025年數據來看，1月壽險原保險保費收入在前11月中的占比超過20%。多名業內分析師發布研報表示看好2026年的保費“開門紅”。國金證券稱，在居民儲蓄意愿持續高企、銀行存款掛牌利率進一步下調等背景下，分紅險“1.75%保底+浮動收益”的IRR或在財富管理市場更具競爭優勢；同時，春節效應下，2026年1月工作日較去年同期有所增加，較低基數下1月新單銷售有望實現較好增長，保費“開門紅”或超預期。

多名業內分析師認為，目前A股幾大上市險企的P/EV（內含價值倍數）估值仍處低位（12月31日為0.68-0.99倍），2026年保險股估值有望逐步向1倍P/EV修復。

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